蔚蓝锂芯(002245)：出货提升盈利能力显著增强 海外产能释放 新应用场景不断促进需求增长

核心观点 公司发布2024 年年报， 全年实现收入、归母、扣非67.56/4.88/4.29 亿元，同比 +29.4%/+246.4%/+285%。公司发布2025年一季报，实现收入、归母、扣非17.28/1.42/1.48 亿，同比 +20.9%/+100.6%/+204%，环比-9.9%/-31.2%/-24.9%。2024 年公司销售锂电池4.42 亿只，同比增长 100.7%，一季度业绩大增主要因锂电池、LED 业务增长所致，单只盈利有所下降主要因成本略增、客 户和产品结构差异所致。预计全年锂电池出货有望达到7亿只或更高水平，主要因电动工具市场持续修 复、容量型出货增长所致。公司海外产能已投产，全年贡献有望超过2 亿颗。盈利能力将随着产能持续 爬坡而增长，预计全年业绩有望持续高增。 事件 公司发布2024 年年报， 全年实现收入、归母、扣非67.56/4.88/4.29 亿元，同比 +29.4%/+246.4%/+285%。公司发布2025年一季报，实现收入、归母、扣非17.28/1.42/1.48 亿，同比 +20.9%/+100.6%/+204%，环比-9.9%/-31.2%/-24.9%。 简评 ...