富达国际：政策能见度相对较高 亚洲本币债市前景具吸引力

特朗普政府贸易政策充斥着不确定性，债券及分散投资成为投资焦点。富达国际亚洲固定收益投资主管 朱蕾表示，短期内亚洲本币债市前景显得更为吸引，预期亚洲各央行将进一步减息，加强对债市的支 持。此外，亚洲大部分地区通胀正在降温，为区内央行提供相对充裕的放宽货币政策空间。减息中短期 内推升区内债价，为投资者带来资本收益，缓解对全球贸易摩擦的忧虑。 短期内投资者应密切关注瞬息万变的贸易局势，及亚洲如何吸收当中的冲击。从市场改革层面，亚洲本 币政府债市场也需加强市场基建、改善流动性，并提升透明度。对于既担心美国债务不断增加，又忧虑 关税政策不确定性的投资者，目前亚洲政策能见度相对较高，可作为分散投资之选的亚洲本币政府债 券，变得较年初更具吸引力。 尽管过去表现并不能反映未来回报，但往绩显示长期投资亚洲投资级别本币政府债券的风险调整后回 报，较投资于美国国债更吸引。假设于截至2025年3月底的过去十年(不包括4月的新一轮波动)，投资于 由九只投资级别亚洲本币主权债组成的投资组合，期内总回报可达28.2%，高于同期投资于美国国债投 资组合的14.5%。尽管亚洲本币主权债投资组合的波动性较高，但比较反映承受同一风险可得到多少回 ...