【UNFX课堂】各国央行的主要职责货币政策稳定物价

· 政策利率工具：通过调整基准利率影响市场资金成本。 · 利率走廊机制：设置存款便利利率（下限）和贷款便利利率（上限），引导市场利率在区间内波动。 2. 资产负债表管理 各国央行的核心职责以货币政策和物价稳定为基石，但具体职能因经济体制与法律框架差异而有所不 同。 一、货币政策设计与实施 1. 利率调控中枢 · 量化宽松：危机时期通过购买国债 / MBS 注入流动性，2020 年美联储资产负债表扩张至 9 万亿美元。 · 缩表操作：通胀高企时主动抛售资产，如 2022 年 6 月美联储启动每月 950 亿美元缩表计划。 3. 定向流动性支持 · 结构性货币政策工具：中国央行创设碳减排支持工具（2021 年），以 1.75% 低息贷款定向支持绿色产 业。 · 紧急融资机制：2023 年瑞士央行向瑞银集团提供 1080 亿瑞郎流动性，应对瑞信危机引发的市场恐 慌。 二、物价稳定：多维度通胀管理框架 1. 通胀目标制的演进 · 固定目标制：多数央行采用 2% 对称通胀目标，允许短期波动但要求中期锚定。 · 区间目标制：印度央行设定 4%±2% 的通胀容忍带，适应新兴市场高波动特性。 · 灵活目标制：日本央行在 20 ...