华住集团(01179.HK)：门店规模持续扩张 品牌升级同步推进

1）RevPAR：整体同比-8.3%，其中经济型酒店同比-9.1%，中档及以上酒店同比-7.9%；2）ADR：整体 同比-5.3%，其中经济型酒店同比-5.7%，中档及以上酒店同比-5.3%；3）OCC：整体同比-2.5pcts，其中 经济型酒店同比-2.9pcts，中档及以上酒店同比-2.1pcts。 机构：西部证券 研究员：曹锦瑜 事件：华住集团发布2025 年一季报。 业绩概况：公司于2025 年一季度实现营业收入54.0 亿元，yoy+2.2%，实现经营利润10.8 亿元， yoy+7.9%，实现归母净利润8.9 亿元，yoy+35.7%国内经营数据略有下滑，同店经营承压。整体层面， 2025Q1 华住中国RevPAR 同比-3.9%，ADR 同比-2.6%，OCC 同比-1.0pcts。同店经营层面： 门店规模扩张贡献业绩增长，品牌持续升级。规模上看，截至2025 年3 月31 日，Legacy-Huazhu 在营门 店数量为11564 家，环比增长539 家。品牌升级方面，汉庭、全季、桔子高版本门店占比持续提升：汉 庭3.5 及以上门店占比提升至40%，环比+4pcts；全季4.0 及以上版本门店 ...