华源证券：首次覆盖东莞控股给予买入评级

最新盈利预测明细如下： 投资要点： 聚焦高速主业，2025-2027年分红可观。东莞控股作为东莞交投控股子公司，聚焦高速公路主业，多元化 业务布局助推公司可持续发展。2015-2024年公司营业总收入由10.97亿元提升至16.92亿元， CAGR4.93%。公司高度重视投资者回报，2015-2024年公司累计现金分红31.08亿元。未来三年(2025-2027 年)在公司可供分配利润为正、且现金能够满足持续经营和长期发展的前提下，公司承诺每年累计现金分 红不少于0.475元/股。 核心路产区位优越，改扩建巩固路产竞争优势。公司核心资产为莞深高速，莞深高速位于珠三角腹地，系 广东省珠三角环线高速(G94)的重要组成部分，是连接广州、东莞与深圳的重要快速通道，地理位置优 越，区位优势明显。2015至2024年间，公司控股莞深高速通行费收入和全线车流量实现显著增长，通行费 收入从9.3亿元提升至13.2亿元(CAGR3.9%)；车流量从6670万辆提升至12553万辆(CAGR7.3%)。公司于 2022年启动莞深高改扩建工程，截至2024年末，累计完成投资额26.7亿元，占投资总额的15.06%，预计于 202 ...