Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for Dongguan Holdings (000828) [1][5] Core Views - Dongguan Holdings reported a revenue of 1.552 billion RMB for 2025, a year-on-year decrease of 8.28%. The net profit attributable to shareholders was 824 million RMB, down 13.79% year-on-year. The cash flow from operating activities was 2.32 billion RMB, with a return on equity (ROE) of 8.23% [3][4] - The company is focusing on its core business by rationally controlling the scale of financial services, which contributed to the revenue decline. The company is also undergoing expansion and renovation of the Dongguan-Shenzhen Expressway, expected to be completed by the end of 2028, which is anticipated to provide stable long-term profits [4][5] Summary by Sections Financial Performance - Revenue for 2025 was 1.552 billion RMB, a decrease of 8.28% year-on-year. The net profit attributable to shareholders was 824 million RMB, down 13.79% year-on-year. The adjusted net profit was 822 million RMB, a slight decrease of 0.53% year-on-year. The operating cash flow was 2.32 billion RMB, and the ROE was 8.23% [3][4] - The company distributed cash dividends of approximately 490 million RMB, accounting for 60% of the net profit for the year, with a dividend yield of about 4.4% based on the stock price at the time of the report [3] Business Structure - The revenue breakdown shows that the expressway segment generated 1.29 billion RMB, accounting for 83.1% of total revenue, with a gross profit of 955 million RMB, representing 90.6% of total gross profit. The non-expressway segments include commercial factoring (8.6%), financing leasing (1.2%), and electric vehicle charging stations (5.6%) [4] Future Outlook - The ongoing expansion of the Dongguan-Shenzhen Expressway is expected to enhance profitability in the long term. The company has a three-year shareholder return plan (2025-2027) that supports a positive outlook [5]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [4] Core Insights - The company reported a non-recurring profit that met expectations, and its high dividend appeal remains strong [6] - The company is focusing on its core business while optimizing its investment structure, which includes a significant reduction in financing leasing income and an increase in investment income from associates [6] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.475 yuan per share for the fiscal year 2025, resulting in an estimated dividend yield of approximately 4.4% based on the closing price of 10.70 yuan [6] Financial Performance Summary - For the fiscal year 2025, the company achieved operating revenue of 1.552 billion yuan, a year-on-year decrease of 8.28%, and a net profit attributable to shareholders of 824 million yuan, down 13.79% year-on-year [6] - The company's cash flow from operating activities increased significantly by 68.97% to 2.32 billion yuan [6] - The company’s gross profit margin improved to 74.04%, reflecting effective cost control despite a decline in toll revenue due to adverse weather conditions and construction activities [6] Profit Forecast and Valuation - The company’s projected net profits for 2026, 2027, and 2028 are expected to be 975 million yuan, 981 million yuan, and 999 million yuan respectively, with corresponding earnings per share of 0.94 yuan, 0.94 yuan, and 0.96 yuan [6] - The price-to-earnings (P/E) ratios for the years 2026, 2027, and 2028 are projected to be 11.4X, 11.3X, and 11.1X respectively [6]

根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和 《东莞发展控股股份有限公司章程》等规定和要求，2025 年，东莞发展 控股股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会认真履行忠实 和勤勉义务，恪尽职守，审慎履行对会计师事务所的监督职责，具体情况 如下： 东莞发展控股股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所履行监督职责情况报告 一、会计师事务所基本情况 致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"致同所"）前身是 成立于 1981 年的北京会计师事务所，1986 年 6 月脱钩改制并与京都会计 师事务所合并，2011 年经北京市财政局批准转制为特殊普通合伙，更名 为致同会计师事务所（特殊普通合伙）。注册地址：北京市朝阳区建国门 外大街 22 号赛特广场五层。首席合伙人：李惠琦。截至 2025 年末，合伙 人 244 名，注册会计师 1,361 名，签署过证券服务业务审计报告的注册会 计师超过 400 人。 董事会审计委员会于审计工作开始前与致同所讨论审计性 ...

东莞发展控股股份有限公司 2025 年年度股东会 会议材料 2026 年 4 月 17 日 2025 年年度股东会召开程序 会议召开时间：2026 年 4 月 17 日 15 时 会议地点：东莞市南城街道轨道交通大厦 37 楼 1 号会议室 会议表决方式：现场投票和网络投票相结合的方式 会议主持：董事长李斌峰先生 参加人员：股东及股东代理人、董事、董事会秘书、高级管理人员和见 证律师等相关人员 | 会议程序 | 会 议 议 程 | | --- | --- | | 一 | 会议签到 | | 二 | 会议开始、宣布出席会议情况和会议须知 | | 三 | 审议会议议题 | | 1.00 | 《公司 2025 年度董事会工作报告》 | | 2.00 | 《公司 年度财务决算报告》 2025 | | 3.00 | 《公司 2025 年度利润分配预案》 | | 4.00 | 《关于公司董事及高级管理人员 年度薪酬的议案》 2025 | | 5.00 | 《公司 年度财务预算报告》 2026 | | 四 | 公司独立董事述职 | | 五 | 股东发言；发放表决票，现场投票表决，统计投票结果 | | 六 | 宣读现场投票表决 ...

一、召开会议的基本情况 （一）股东会届次：东莞发展控股股份有限公司（以下简称"公 司""本公司"）2025 年年度股东会。 证券代码：000828 证券简称：东莞控股 公告编号：2026-009 东莞发展控股股份有限公司 关于召开 2025 年年度股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （二）股东会的召集人：董事会 （三）本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、 规范性文件及《公司章程》的有关规定。 （四）会议时间 1、现场会议时间：2026 年 4 月 17 日 15:00。 2、网络投票时间：2026 年 4 月 17 日。 通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 4 月 17 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的具体时间为 2026 年 4 月 17 日 9:15-15:00 的任意 时间。 （五） ...

证券代码：000828 证券简称：东莞控股 公告编号：2026-003 东莞发展控股股份有限公司 第八届董事会第五十三次会议决议公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 | | --- | | 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 东莞发展控股股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）第八届 董事会第五十三次会议，于 2026 年 3 月 26 日在公司 37 楼会议室召 开，应到会董事 6 名，实际到会董事 6 名。会议主持人为公司董事长 李斌峰先生。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和本公司章 程的规定，决议合法有效。本次会议作出了如下决议： 一、以同意票 6 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，审议通过了《公 司 2025 年度董事会工作报告》。 工作报告的具体内容，详见公司同日在巨潮资讯网披露的《公司 2025 年度董事会工作报告》，本议案尚需提交公司股东会审议。 公司独立董事分别向董事会提交了《东莞控股 2025 年度独立董 事述职报告》，详见公司同日在巨潮资讯网披露的公告。 二、以同意票 6 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，审议通过了《公 司 2025 年度 ...

证券代码：000828 证券简称：东莞控股 公告编号：2026-004 （一）现金分红情况 东莞发展控股股份有限公司 关于 2025 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 东莞发展控股股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）第 八届董事会第五十三次会议，审议通过了《公司 2025 年度利润分配 预案》。本次利润分配方案尚需提交股东会审议。 一、利润分配基本情况 经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司的母公司报表 2025 年度实现净利润 1,056,378,590.38 元，至 2025 年末母公司实际 可供股东分配的利润为 6,271,643,635.98 元。 公司 2025 年度利润分配预案为：以 2025 年 12 月 31 日的股份总 额1,039,516,992股为基数，拟按每10股向全体股东派发现金红利3.25 元（含税），共计 337,843,022.40 元，剩余利润结转以后年度分配； 2025 年度拟不送股，也不进行公积金转增股本。 2025 年半年度，公司按每 10 股向全体股东派发了现金红利 1 ...

东莞发展控股股份有限公司 二〇二五年度 内部控制审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 内部控制审计报告 致同审字（2026）第 440A005145 号 东莞发展控股股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求， 我们审计了东莞发展控股股份有限公司（以下简称东莞控股）2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，东莞控股于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》 和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 致同会计师事务所 （特殊普通合伙） 中国注册会计师 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效 性是东莞控股董事会的责任。 二、 ...

东莞发展控股股份有限公司 二〇二五年度 审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 | 审计报告 | 1-6 | | --- | --- | | 合并及公司资产负债表 | 1-2 | | 合并及公司利润表 | 3 | | 合并及公司现金流量表 | 4 | | 合并及公司股东权益变动表 | 5-8 | | 财务报表附注 | 9-97 | 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 审计报告 致同审字（2026）第 440A005143 号 （一）收入确认 相关信息披露详见财务报表附注三、25 和附注五、43。 东莞发展控股股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了东莞发展控股股份有限公司（以下简称东莞控股公司）财务 报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2025 年度的合并及 公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关 财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在 ...

东莞发展控股股份有限公司2025年度 独立董事述职报告（吴向能） 2025 年度，本人作为东莞发展控股股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，依据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公 司独立董事管理办法》等相关法律法规及规范性文件，切实履行忠实、 勤勉义务，尽责履职。 在任期内，本人持续跟进公司经营与发展动态，准时出席本年度 各项董事会及相关会议，积极参与重大决策的讨论与审议，并就相关 议案独立、客观地发表专业意见。履职过程中，本人坚持以公司整体 利益为重，特别关注中小股东等全体投资者的权益保护，通过有效履 行监督职能、提供专业决策支持，助力公司进一步提升治理水平、实 现规范运作。 一、独立董事的基本情况 （一）个人履历 吴向能，管理学硕士，正高级会计师。历任广东省国资委专职外 派监事、广东南海控股集团有限公司副总裁。现任广州能迪产业投资 有限公司总经理、本公司独立董事，兼任东莞科技创新投资集团有限 公司董事，高新兴科技集团股份有限公司独立董事、广东鸿特科技股 份有限公司独立董事、广东中盈盛达融资担保投资股份有限公司（香 港上市）独立董事。 （二）独立性自查情况说明 本人作为公司独立董事，经审慎核查确 ...