国金研报：这些城市房地产市场有望率先企稳

【环球网财经综合报道】国金证券近期的研报显示，随着积压需求释放接近尾声，4月房地产市场"小阳春"成色不足，市场分化进一步加剧。二手房表现优 于新房，一线及二线部分城市呈现企稳迹象，有望率先走出市场调整周期。 报告进一步分析显示，当前房地产市场尚未完全企稳，但在租金回报率和30年期国债收益率的比价关系中，4月百城租金回报率达到2.3%，与30年期国债收 益率的利差较年初回升至42BP。国金证券认为，当租金回报率提升至2.5%以上时，房地产市场有望实现量价稳态的长期稳定。 二手房成交占比的提升也印证了市场结构的变化。1至4月，18个样本城市二手房成交占比达到59.0%，较2024年全年提高6.7个百分点，表明市场正加速从 成长期迈向成熟期。预计到2026年一二季度，这一比例或将突破70%。 库存方面，我国狭义库存仍处于高位，但广义库存已回落至2010年水平，去化压力主要集中在存量现房。住宅新规实施及房企拿地策略调整或将缓解新增 供给与存量现房间的替代关系，现房库存的积压对未来新房销售的冲击逐步减弱。 综合租金回报比、二手房成交占比及库存压力等因素，国金团队认为，一线城市的上海与深圳、二线城市中的成都、呼和浩特及南 ...