纯碱 弱势格局不变

在宏观经济周期波动与供需格局双重作用下，纯碱期货价格持续下行，近期更是刷新上市以来新低。短期纯碱市场虽因部分企业检修、 装置故障等因素出现阶段性利好，但从长期视角来看，供过于求格局始终对盘面形成压制。从库存、持仓及价格结构等维度观察，当前 纯碱市场弱势特征仍显著。 整体上，短期检修带来的利多支撑被长期产能释放所抵消，纯碱行业供需格局难现根本性扭转。市场需持续关注新增产能投放节奏及需 求端边际变化，警惕供应压力对价格的进一步压制。 2025年，美国关税政策持续发酵，全球经济复苏节奏被打乱。美国国内经济也因此遭受冲击，美元指数持续走弱，反映了市场对美国经 济前景和美国信用的悲观预期加剧。资金出于避险和寻求新增长机会的考虑，未来或逐渐从美元资产中撤离。 下游市场观望情绪浓厚，多以刚需采购为主。玻璃生产线整体运行平稳，暂无大规模新增点火或冷修停产情况。轻碱下游需求表现疲 软，边际驱动有限。当前纯碱整体库存处于历史同期最高水平。数据显示，国内纯碱厂家总库存达167.80万吨，环比小幅下降，其中重碱 库存84.4万吨，亦处于历史同期高位。 国内方面，虽然投资和出口领域依旧面临一定的压力，但我国出台了各类逆周期调节政策，旨 ...