保险科技中介第十年：资方退出与排队上市

21世纪经济报道记者 周妙妙 深圳报道 三闯港交所的手回集团（2621.HK），终于等来了上市。 尽管成功上市让该公司从"对赌协议"的压力中挣脱，但保险中介"上市即破发"的难题却难逃脱。 该股发行价为8.08港元，共发行24358400股，募资总额达接近2亿港元。然而5月30日开盘后，该股股价 基本呈单边下滑态势，收盘报价6.61港元，跌幅达18.19%。 手回并非个例。今年4月30日在纳斯达克上市的元保发行价为15美元，上市之后股价虽也经历过短暂的 上涨，但近一个月股价频频"破发"。 更早前，慧择（HUIZ.US）上市首日股价跌幅达4.76%，当日收盘价为10美元，低于10.5美元的发行 价，截至2025年5月30日收盘，该股股价仅为2.07美元。 2021年5月7日上市的水滴公司（WDH.US）也出现了相似现象。首发当日，该股跌幅近20%。上市后股 价长期困守1美元退市警戒线。 对于收入的下滑，手回集团表示，"报行合一"政策实施叠加预定利率下调，公司长期寿险收入减少。 2023年，"报行合一"真正从书面文件走向刚性约束，率先在银保渠道开展。2024年4月，"报行合一"的 风吹向了中介渠道，销售佣金强制压减 ...