拼多多Q1利润下跌4成背后：大规模减免商家服务费，百亿费用补贴新质商家

近日，拼多多发布了2025年最新一季财报。财报数据显示，在平台多项超额投入下，拼多多Q1总营收 956.72亿元，仅增长10%；归属于普通股股东的净利润147亿元，同比大跌47%，两项数据均远低于市场 预期。 去年以来，拼多多相继推出"百亿减免""新质商家扶持计划""千亿扶持"等惠商举措，一方面减免技术服 务费、推广服务费等，为中小商家的降佣减负；另一方面又通过流量、现金等超额投入，助力中小商家 寻找确定性增长，完成新质转型。 上述超额投入也体现在财报上，具体来看，随着平台大幅减免商家技术服务费，带动拼多多第一季度交 易服务收入仅增长5.8%，单项营收470亿元低于一致预期的560亿元；平台加大对新质产品的补贴后， 也带动拼多多本季度的销售及营销费用暴增百亿，大幅增长43%至334亿元。 拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，当下市场正快速变化，对商家的反哺和投入是该阶段平台必须 承担起的社会责任，只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态。 "百亿减免"持续降佣，多位商家每年节省数十万元 财报数据显示，拼多多第一季度交易服务收入仅增长5.8%至470亿元，不及外界一致预期的560亿元， 是拖累总 ...