国盛证券：保健品呈现长期增长潜力 建议优选代工及优质品牌商

渠道：多元发展，线上高增 国盛证券发布研报称，中国保健品行业在消费力提升和银发经济推动下呈现长期增长潜力，预计2024- 2035年复合增速达4.8%-8.8%。当前市场呈现渠道多元化、产品功能分化、产业链集中度提升三大特 征，电商渠道占比已达56%，抖音平台成为增长新引擎，而代工企业头部化趋势显著。该行建议保健品 产业链：1)优选代工环节，竞争格局较明朗、集中趋势更确定。2)优选优质品牌商，重视品牌力、产品 创新、营销策略、电商运营等能力。 国盛证券主要观点如下： 历史复盘：回归理性，长青行业 1980s中国保健品市场萌芽，但"打造爆品+夸大功效+重度营销"的模式盛极一时，行业发展埋下隐患。 21世纪初随着国际品牌涌入及中国品牌崭露头角，行业步入高速成长期。2013年后保健品安全事故多次 引发舆论危机，完善法律法规、推出百日行动等，严监管成为常态。2020年至今健康趋势下行业进入成 长新周期，电商渠道爆发，但行业竞争加剧。该行认为保健品是消费力提升、银发经济下的长青行业， 中国市场仍处于成长期，预期将以中高个位数增速扩容，若参考美国保健品人均消费额计算，2024- 2035年复合增速或达4.8%-8.8%。 ...