豪迈科技首次覆盖报告：业绩快速增长 机床 硫化机成长空间较大｜投研报告

机床业务持续推出新品，实验室即将落地。2024年，公司新推出卧式五轴车铣复合加工 中心、卧式车铣复合加工中心、五轴叶片加工中心等产品，面向复杂零件的高精高效加工、 凝聚多工序为一体的复合加工场景，机床客户群体正稳步增长。为保障项目持续稳建的发 展，支撑高端机床装备研制与稳定量产，促进高端机床装备功能、性能迭代提升，公司于 2024年投资建设机床实验室，开展技术攻关、新产品测试、应用与验证等工作，预计2025年 下半年开始投入使用。 盈利预测与估值：公司2025-2027年营收分别为103.86、117.67、130.76亿元，同比增速 分别为17.85%、13.29%、11.13%；归母净利润分别为23.56、27.00、30.38亿元，同比增速分 别为17.13%、14.61%、12.50%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为20.83、18.17、 16.15，首次覆盖，给予"增持"评级。 风险提示：轮胎客户资本开支不及预期风险；新业务开拓不及预期风险；市场竞争加剧 风险。（中邮证券 刘卓,陈基赟） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风 险自担。 中邮证 ...