国金证券：船舶绿色燃料场景突破 看好绿氢运营及设备商

国金证券发布研报称，船舶的绿色化将带动绿醇消纳，绿醇下游场景逐步明朗，打开了新建绿氢氨醇项 目的产能应用突破口，解决了现阶段的关键问题，将直接加速绿氢项目的开工与落地。2025年是"十四 五"氢能政策的收官之年，绿氢示范项目招标活跃，政策端随着能源局提出持续推动氢能产业政策接续 发力，下半年行业有望迎来政策进一步催化，加速商业化进程和项目落地进度，带来行业量的兑现，重 点跟踪绿氢大项目进度和下游船舶等消纳场景合作动态。聚焦行业爆发下的高弹性环节，把握供给端 ――绿氢项目落地和需求端――绿氢消纳产业链投资机会。 燃料电池车 9省3市发布氢能高速过路费减免政策，氢车迎场景突破。25年是示范城市群政策的最后一年，也是氢能 中长期规划的第一个结算时点，城市群扩容、补贴下发等政策将加速燃料电池车量的释放，重点关注燃 料电池零部件头部企业。 重点推荐：华电科工（601226）、华光环能（600475）、吉电股份（000875）等。 风险提示：政策力度不及预期、示范项目落地缓慢、降本速度不及预期、技术研发进度不及预期。 国金证券主要观点如下： 绿醇消纳 全球头部船厂购买甲醇船，并与上游绿色甲醇运营商及港口企业与协会等开展合 ...