西普尼港股IPO：黄金价格波动风险高、ODM业务依赖度上升

根据灼识咨询数据，2023年HIPINE（西普尼）是国内最大的金表品牌和中国最大的足金手表品牌(以 GMV计算)，在国内品牌金表GMV和足金手表GMV的市场份额分别为24.98%和35.83%。公司拥有超分 子硬金技术，于2014年推出中国首款可量产的足金手表。基于此技术成果，公司于2023年开发了一系列 搭载华为智能机芯技术的足金手表。 在财务表现方面，公司收入由2022财年的人民币323.70百万元增长至2023财年的人民币445.48百万元， 并进一步增至2024财年的人民币456.6百万元。净利润方面，公司2022-2024财年分别实现人民币24.54百 万元、52.10百万元和49.3百万元。 不过，公司也面临一些风险和挑战。首先，公司产品的主要原材料黄金价格波动较大，受全球货币体 系、通胀预期、美元走势、利率等多重因素影响。除2022-2024财年的黄金租赁外，公司并无使用任何 重大对冲工具管理黄金价格波动风险。其次，公司ODM业务占比上升，2024财年ODM收入占比达到 26%，较高的ODM业务依赖可能影响公司的品牌价值和盈利能力。 深圳西普尼精密科技股份有限公司（以下简称"西普尼"）向港交所提 ...