美联储政策迷雾重重：经济数据亮红灯，市场押注利率路径大变局

经济数据疲软：关税与不确定性双重夹击 美联储《褐皮书》的调查结果显示，自4月23日以来，美国经济活动整体呈现温和下滑态势。尽管所有 联储辖区均未报告经济衰退，但经济和政策不确定性的显著上升已导致家庭和企业在决策上更加谨慎。 招聘市场同样不容乐观，12个辖区中多数地区就业情况"变化不大"，其中7个辖区形容就业为"持平"。 尽管求职者人数增加，但企业招聘需求下降，工作时间和加班时间减少，甚至部分行业出现裁员计划。 通胀问题同样棘手。《褐皮书》指出，美国物价正"以温和速度上涨"，但企业普遍预计未来成本和价格 将以更快速度上升。尤其值得关注的是，有计划将关税相关成本转嫁给消费者的企业预计将在三个月内 实施涨价。然而，企业对物价上涨的预期存在显著分歧：部分企业选择通过降低利润率应对成本压力， 另一些则通过增加"临时费用或附加费"转嫁成本。这种分歧反映出企业对经济前景的极度不确定。 北京时间6月5日凌晨，美联储发布的最新一期《褐皮书》如同一颗重磅炸弹，再度引爆了市场对美国经 济前景及美联储政策路径的担忧。报告显示，近期美国经济活动略有下降，关税和高度不确定性正对经 济产生广泛影响，经济前景被形容为"略显悲观且不确定"。与 ...