【市场纵横】避险情绪缓和 黄金宽幅震荡

第一部分：5月行情回顾 黄金：5月随着关税战的缓和，以及地缘政治风险降温，黄金延续4月底以来的调整走势，表现为宽幅震荡下行，5月中最低触及3120美元的位置，结束了1月 以来的连续创新高走势。另外，美联储5月的议息会议显示维持利率不变，强化了市场对"长期维持利率不变"的预期，叠加美国非农就业表现出强劲的韧 性，美联储表示需要等到更加明朗的经济前景再采取行动。总体来看，黄金牛市还未结束，美国国债上限以及未来美联储可能启动降息的操作，黄金有望进 一步大涨。 数据来源：wind 原油：原油从5月初自55.78美元震荡上行，上涨至64美元一线遇阻震荡。油价从4月初大幅跌破63.84美元（两年多的震荡区域低点），创下四年以来的新 低，延续2022年年中以来的下跌走势，后续或将进一步下跌。3月的OPEC+大会上，宣布从4月开始增产13.8万桶/日，4月OPEC+大会宣布从5月开始进一步 增产至41.1万桶/日，表明OPEC+加速增产，原油供应过剩的担忧加剧。4月份的美国关税政策，使得全球经济下行压力增大，原油需求前景堪忧。 数据来源：wind 第二部分：核心观点 美元：整个5月，美元指数主要维持震荡，前半个月震荡上行，最 ...