贝莱德基金：关税不确定性影响下 重点看好拉动内需等三大方向

贝莱德卓越远航混合基金经理毕凯称，2025年5月，全球地缘政治紧张情绪有所缓和，美国总统特朗普 于2025年5月25日同意将对于欧盟进口商品高额关税的实施日期延后到2025年7月9日。A股和港股市场 整体延续了震荡上行的态势，市场波动率下行，风险偏好显著回升，医药、新消费等板块呈现出强劲的 结构性行情。尽管短期地缘政治的风险有所释放，但美国与主要贸易往来国之间的贸易谈判并不顺利， 截止到目前美国与主要贸易往来国之间普遍存在较大分歧。 (2)科技创新积极反制方向，包括自主可控ERP、工业软件(技术差距缩小、替代空间大)人工智能、机器 人、低空经济(产业要素具备优势、推动产业结构调整、提振信心)和粮食安全能源安全、血制品等领域 (底线思维，基础安全保障)等行业： (3)比较优势强的出口方向，包括内外需结合的行业，如家电、家居、箱包等(对外需冲击反应过度、内 需有望被补贴拉动)和国际比较优势极强：纺织服装制造、CX0、电子元器件、汽车零部件等(从比较优 势角度和美国制造业重叠度极低，成本依赖制造业整体产业链成本优势、人力密集或工程师密集、东亚 及东南亚在全球产能占比高，发达国家竞争对手盈利能力糟糕、国内参与者竞争梯 ...