中国25年抛189亿美债，7654亿还剩，清空能惩罚美国吗？

根据美国财政部2025年5月16日发布的数据，截至3月底，中国持有的美国国债较上月减少了189亿美元。这标志着自2023年2月以来，中国最大规模的长期美 债抛售已开始。与此同时，英国凭借7793亿美元的持仓超越中国，成为美国的第二大债主，而日本仍以1.13万亿美元稳居首位。 在这一背景下，市场关于中国是否会一次性清空美债及其可能后果展开了广泛讨论。对此，我们需要从经济规律、市场机制及战略博弈等多个角度进行深入 分析。 美国国债的基本逻辑与韧性 美国国债是政府信用凭证，核心价值在于其"借新还旧"的可持续性。如今，美国的国债总规模已超过36万亿美元，其中75%以上由国内投资者持有，而美联 储作为最大单一持有者，占比达到17%。自2023年起，美国家庭成为新增购买的主力军。这一结构意味着，即使中国一次性抛售7654亿美元的美债，美国国 内市场也完全有能力承接。 2025年4月，由于特朗普推行"对等关税"，美债市场一度经历了剧烈波动。10年期美债收益率曾一度飙升至4.58%，但美国财政部通过调整拍卖策略、同时美 联储释放流动性，成功稳定了市场。 中美关系的复杂性也决定了美债问题的敏感性。特朗普政府在2025年4月推行 ...