强生(JNJ.US)肿瘤创新疗法潜力与挑战并存 大摩给予“持股观望”评级

摩根士丹利最新研报对强生(JNJ.US)在肿瘤治疗领域的战略布局与研发进展给予深度剖析，指出其多发 性骨髓瘤(MM)产品组合及创新管线具备显著市场潜力，但需关注诉讼风险与产品商业化挑战。大摩给 予强生"持股观望"评级，目标价169美元。 其中，Carvykti的长期随访数据尤为亮眼，CARTITUDE-1研究显示，中位随访60个月时，33%的患者无 需额外治疗即保持无进展生存，且12例持续微小残留病灶(MRD)阴性超过5年的患者全部实现长期无进 展生存，这充分验证了CAR-T疗法的潜在治愈性。Tecvayli与Talvey作为双特异性抗体组合，其早期Ⅲ 期临床试验数据进一步强化了强生对该管线商业化的信心。而Darzalex作为MM领域的基石药物，持续 为强生贡献稳定现金流。 在研发管线方面，强生同样展现出强大的创新实力。其研发管线中的JNJ- 79635322(BCMA×GPRC5D×CD3三抗)在Ⅰ期试验中表现出色，在推荐Ⅱ期剂量(RP2D)下，客观缓解率 (ORR)达100%，完全缓解率(CR)为70.4%，这为多线耐药MM患者提供了新的治疗希望。 此外，Rybrevant(EGFR/c-Met双抗)在1 ...