第一个掉队的“新消费三宝”，会是蜜雪吗？

港股"新消费三宝"股价回调之际，又一家外资大行看衰蜜雪冰城。 据追风交易台消息，瑞银最新研报将蜜雪冰城评级从"中性"大幅下调至"卖出"，主要忧虑集中在两方面：1）估值过高，已充分 反映甚至超前于长期增长预期；2）海外业务遭遇明显挫折，陷入负增长。 瑞银将蜜雪冰城目标价上调至477.13港元，但仍较当前536港元股价有11%下跌空间。分析师认为，蜜雪冰城43倍/36倍的 2025/26年市盈率以及2.2倍PEG比率已充分反映长期增长预期，而海外业务复苏缓慢进一步削弱投资价值。 对于投资者而言，这意味着在当前估值水平下，任何低于预期的扩张、利润率压缩或竞争加剧都可能引发估值修正。 华尔街见闻此前提及，美银已将蜜雪冰城评级下调至"跑输大市"，并揭示了三大关键风险：短期基本面难以支撑高估值、海外 扩张和咖啡业务受阻限制长期增长空间、以及资金流动推动的估值泡沫可能面临修正。 6月5日周四，港股"新消费三宝"大幅下跌，老铺黄金跌超9%，蜜雪冰城跌7.7%，泡泡玛特跌1.22%；6月6日，"新消费三宝"走 势分化，蜜雪集团跌继续大超5%，老铺黄金微跌0.11%，泡泡玛特收涨。 海外业务遭遇严重挫折，复苏延迟 蜜雪冰城海外业 ...