联美控股(600167)：收入稳增利润承压 燃煤成本下行促2025Q1业绩回暖

清洁能源稳健，广告增长但毛利收缩。分行业看，2024 年，清洁能源业务营业收入28.08 亿元，占比 80%，同比增长0.88%，主要得益于供暖及蒸汽业务的稳步增长，供暖及蒸汽业务收入22.75 亿元，同比 增长4.05%；清洁能源业务毛利率为33.54%，较上年增加0.26 个pct。广告发布业务营业收入6.7 亿元， 占比19.1%，同比增长12.26%，主要受益于控股子公司兆讯传媒在高铁数字传媒领域的持续拓展：截至 2024 年底，兆讯传媒签约的铁路客运站529 个，开通运营铁路客运站495 个，其中98.4%以上属于高铁 站（含动车），运营4957 块数字媒体屏幕。由于2024 年兆讯传媒广告媒体资源成本增加，广告发布业 务毛利率较上年同期下降8.27 个pct 至33.68%。 燃煤成本进一步下行，2025 年一季度利润回暖。2025Q1，公司实现营业收入16.98 亿元，同比下降 1.06%；实现归母净利润6.18 亿元，同比增长9.56%，主要原因可能为燃煤成本持续下行，山西5500K 动力煤平仓价已从年初（25.1.2）765 元/吨的价格下降至611 元/吨（25.6.4）。 事件：公司发布 ...