本周三美国公布5月消费者价格指数

3. 美联储政策立场谨慎 4. 关键变量：贸易政策走向 5. 下一步关注点 美国5月CPI可能因关税影响反弹，美联储在通胀与增长之间权衡，政策走向取决于贸易谈判进展和后 续经济数据。短期市场聚焦CPI数据和美联储表态，以判断降息时机。 4月CPI回顾：美国4月CPI同比增速降至2.3%（2021年2月以来最低），接近美联储2%的目标，引 发市场对降息的期待。 5月CPI预期： 整体CPI：预计同比增速加快至2.4%（环比增长0.3%），主要受关税推高商品价格（如服装、家 具、汽车零部件）影响。 核心CPI：环比增长或加速至0.3%，同比增速维持在2.8%。服务业通胀放缓（住房通胀缓和）， 但休闲旅游等服务价格上涨可能抵消部分压力。 1. 核心事件：5月CPI或见底回升 2. 关税是通胀回升主因 企业成本转嫁：摩根士丹利警告，关税导致的企业成本压力将在5月显现，并在6月达到高峰。 零售端影响：沃尔玛高管预警，消费者将从5月底开始感受到价格上涨，6月更明显。 长期影响：若关税持续，富国银行预计下半年核心CPI增速加快，四季度同比或达3.3%。 其他政策因素：移民政策收紧、放松监管和减税也可能推高物价。 观望态度： ...