镍与不锈钢：宏观趋弱库存高，价格短期震荡

【宏观不确定因素多，镍与不锈钢市场受影响】宏观层面，不确定因素较多，需关注关税等政策进展。 海外方面，美国5月非农就业略超预期但大幅下修前值，市场对美衰退担忧缓解，不过美联储降息预期 后移。国内5月制造业PMI低于荣枯线，通胀承压，CPI和PPI延续负增长，数据表现偏弱。6月9日起， 中美第二轮经贸磋商在伦敦举行，市场风险偏好或随之改变。 印尼镍矿升水坚挺，镍铁价格近期持 稳。6月上半段，印尼镍矿HMA持稳微跌，内贸价格走强，部分矿区降水增加，内贸火法矿升水26 - 30 美元/湿吨。部分印尼镍铁厂成本倒挂减产，但幅度不大，5月印尼镍生铁产量14.14万金属吨，环比降 1.32%，国内镍铁价格持稳于950 - 970元/镍。 不锈钢减产量级有限，淡季成交疲弱。近期行情弱势，部 分钢厂减少6月生产计划，但减幅有限。钢联预估6月国内粗钢排产336.23万吨，环比降2.91%，同比增 2.24%。截至6月5日，300系社会库存64.5万吨，周环比增0.86%。消费淡季，下游刚需补库，端午后库 存增加，关税不确定，终端订单弱。6月10日，青山放开限价，冷热轧平板降100元/吨，现货成交弱。 国内纯镍产量小幅缩减，全球 ...