欧亚订单“压舱”+AI代理新引擎 美银小幅上调Booking(BKNG.US)目标价至5820美元

Booking似乎对其8%的营收增长和13%-17%每股收益增长的长期前景充满信心。公司认为，其收入增长 将受益于住宿市场的正常增长(高于美国国内生产总值GDP的增长率)，以及持续向在线预订的转变和另 类住宿(Alternative Accommodation，AA)间夜数的强劲增长。后者在所有市场的增速都超过了核心/酒店 预订间夜数的增长。 美国市场面临一些相对的挑战，但Booking的全球业务中，美国旅行市场在2025年初被指出存在一些问 题，而其他市场并未出现类似的情况。美国市场受到一些旅行走廊(旅行路线或区域)旅行量减少的影 响，同时低端旅行消费也面临一定压力。 Booking指出，其来自美国的间夜预订量占比为低两位数(例如10%-15%)，而其全球业务的多元化正在 抵消特定旅行走廊的压力。美银认为宏观基调是建设性的。 平衡投资与利润率 Booking强调了通过生产力计划和营销杠杆实现利润率增长的机会，同时将平衡增长投资(1.7亿美元)。 主要增长领域包括：1)广告收入，2)体验业务(庞大的潜在市场、高毛利率和低获客成本机会)，3)通过 本地化支付和品牌营销活动拓展亚洲市场，4)在更多地区扩展Open ...