基金经理投资笔记 | 潮玩爆火背后:新消费投资,懂产品,更要懂人心
Sou Hu Cai Jing·2025-06-11 11:40
《基金经理投资笔记》行业系列 领略行业投资的纯粹之美 作者:韩佳伟 中欧基金消费组研究员 潮玩抢购潮席卷全球,成为最流行的社交货币;不同行业的多家新消费公司股价屡创新高。继2020年-2021年的第一波新消 费投资热之后,新消费再次引起全市场热议。销量、股价、社交讨论,三重热度背后,反映的是消费行业底层的投资逻辑 已经悄然发生变化。从"渠道为王"到"为情绪价值买单",游戏规则是如何一步步改变的? 笔记要点导读: ● 同样是品牌力的打造,"老消费"更依赖渠道力,"新消费"更依赖产品力。在这个框架下,新消费包括:美护、潮玩、零食 量贩等,以及传统消费行业和互联网行业中的个别公司。 ● 新消费的诞生,一定是供需共振的结果,除了消费者需求更加个性化、细分化,也离不开传播媒介和销售渠道的快速变 革,越来越多小众品牌崛起,解构传统大牌所构建的市场秩序。 ● 新消费产品,在消费者端有明确的异质化性,尤其是在早期,这种异质化只有特定受众才能明白。这意味着,新消费投 资,其实是一场关于审美能力和对生活的体察能力的较量。 消费品投资框架:品牌力=产品+渠道 消费品的投资核心在于品牌。拥有品牌力的消费品公司,通常它们的产品净利率更 ...