谷歌云与OpenAI合作，大摩：这对谷歌投资者意义重大

华尔街见闻此前提及，有媒体爆料OpenAI已与谷歌在上月敲定合作协议，谷歌云为OpenAI训练和运行 模型提供算力，之前因OpenAI与微软的锁定协议而无法达成合作。而今年1月之前，微软一直是OpenAI 的独家云服务供应商。 虽然这项潜在合作的条款和规模尚未公布，但分析师预计随着生成式AI推理阶段的持续发展，OpenAI 将需要越来越多的容量。作为参考，今年早些时候OpenAI与CoreWeave签署了119亿美元的协议（包括 3.5亿美元的股权投资），最近又将该协议额外延长了40亿美元。 报告指出，对于谷歌而言，这一合作可能谷歌云业务的一个重要转折点。 目前，谷歌云的年化收入已接近500亿美元，过去两年保持了20%至30%的增长率，但相较于亚马逊的 AWS和微软的Azure，其市场份额和增速并未展现出持续的压倒性优势——而OpenAI的加入，若规模 可观，可能成为谷歌云加速增长的催化剂。 报告认为，以谷歌当前股价对应的2026年市盈率约18倍来看，市场尚未充分给予谷歌云应有的估值溢 价。 报告补充称，随着谷歌芯片产能限制在下半年有所缓解，这可能成为推动谷歌云更快、更持久增长的驱 动力。这对投资者而言，是一 ...