美国就业数据严重“注水”？经济学家警告：失业率年底或飙升至4.8%

汤姆斯表示，5月数据很可能也存在虚高。他在近期报告中写道，"我们预计5月数据在8月初发布的第三次估算中会下修至约10万。" 自2023年1月以来，美国非农就业数据每月的初始估算值与第三次估算值的向下修正幅度平均达3万。 一位经济学家警告称，上周五的就业报告虽看似乐观，但数据可能未能反映全貌。 万神殿宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）指出，美国劳动力市场正面临招聘疲软和 修正加速的双重压力。 美国5月新增就业13.9万人，超出12.5万的市场共识，但前值的大幅修正盖过了这一积极信号：3月初始报告的22.4万新增就业已被近乎腰斩， 下修至12万。 小企业的招聘意向急剧下跌 下方图表显示，地区联储追踪的企业招聘意向弱于2015-2024年平均水平。私人服务业实际就业增长与招聘意向高度相关，意味着企业招聘意 向下滑后，实际招聘往往随即走低。 就业增长下修的趋势重现 汤姆斯称，就业数据的修正频率上升可能源于小企业延迟提交数据——这类企业常受高利率和关税成本冲击最大。 他指出，"小企业真是'煤矿里的金丝雀'，它们缺乏财务能力应对关税带来 ...