策略师们认为，今年黄金ETF的买盘热潮，不能完全用"贬值交易"（因担忧美元走弱而转向黄金）这一热门逻辑来解释。 "传统意义上的'贬值交易'并不包含'对冲股票风险'这一动机，但今年这一动机尤为明显——散户投资者同时买入股票与黄金，却避开了 长期债券（即传统上用于对冲股票风险的资产）。"帕尼吉佐格鲁及其团队称。 策略师们指出，2023年及2024年大部分时间里，散户投资者纷纷涌入长期债券（很可能是为对冲股价上涨风险），但今年即便股市持续 攀升，他们也未重现这一行为。相反，正如图表所示，黄金成为了他们的新选择。 对于厌倦了人工智能争议的人来说，本周黄金价格的大幅暴跌至少改变了讨论话题。 自周二黄金遭遇十多年来最大单日跌幅后，市场争论的焦点围绕"金价是否会重整旗鼓、再度冲高"展开。以高盛为例，该行仍坚持2026 年底金价达到每盎司4900美元的目标，并认为各国央行及机构投资者的需求将为金价带来上行风险。 "近期ETF资金流入速度及客户反馈显示，包括主权财富基金、各国央行、养老基金、私人财富管理机构及资产管理公司在内的众多长期 资本配置者，正计划增加黄金持仓，将其作为投资组合的战略性分散工具。"分析师莉娜·托马斯（Li ...

联邦机构已经有将近二十多天没有发布经济报告了，美国政府的关门导致关键数据中断，给本已不明朗 的经济前景蒙上了更厚的阴影。 食品更贵 但到周五，这一情况将发生变化，尽管是短暂的。美国劳工统计局将在当日发布9月份的消费者价格指 数（CPI）报告。 9月份的CPI报告将让那些对数据翘首以盼的人们得到一丝慰藉，它提供了美国物价走势的即时快照。 这份报告可以说是一次性的：劳工统计局的工作人员本月被召回办公室，以便政府能够满足调整明年社 会保障金的法定要求。9月份的CPI是计算2026年生活成本调整所需的最后一份数据。 因此，在CPI报告发布后，联邦经济数据将再次陷入沉寂，直到政府重新开门。至于报告本身，经济学 家认为，尽管延迟发出，但他们对基础数据的完整性并不担心。 通胀将重返3%？ 经济学家预计，最新CPI数据料将显示，上个月一系列常见商品和服务的价格上涨了0.4%，超出了正常 水平。这将把年通胀率从2.9%推高至3.1%，为一年多来的最快增速。 物价上涨的背后有多种因素，包括汽油、食品和受关税影响的商品价格上涨，以及服务业——尤其是住 房——通胀下降速度慢于预期。 富国银行高级经济学家Michael Puglies ...

高盛维持黄金2026年底达到每盎司4900美元的目标价。高盛表示，由于市场对黄金作为战略投资组合多 元化工具的兴趣日益增长，我们仍然认为到2026年底，金价突破4900美元预测目标的风险正在上升。我 们相信，充满"粘性"且结构性的购买将持续下去。 2. 瑞士银行：金价大跌只是短期超卖，未来还有上涨空间 现货黄金21日一度暴跌6.3%，创12年来最大单日跌幅。对此，瑞士银行Lombard Odier全球外汇策略师 Kiran Kowshik和投资策略主管Luca Bindelli在21日的报告中表示，尽管黄金短期内严重超买，但根本的 供需动能仍强，未来涨势依旧可期。他们表示，央行仍在创造更高的金价下限，对美国金融制裁、地缘 政治风险扩大以及特朗普政府无法预测关税政策的担忧，将成为央行扩大需求的动力。总体经济和地缘 政治的不确定性，可能会继续有利于进一步的黄金需求。他们将未来12个月的黄金目标价从3900美元/ 盎司，调高至4600美元/盎司。 3. 瑞银预计白银将回升至55美元/盎司 瑞银集团：投资白银具有价值，预计到2026年6月，白银价格将回升至每盎司55美元。 国外 1. 高盛：维持黄金明年底达到4900 ...

EFF 2025 10-23 15:24 $ 期市动态雷达 今日主力合约涨跌分布 今日主力合约市场中65个合约上涨,14个合 约下跌。市场呈现明显的多头情绪,更多资金 和交易活动集中在上涨品种上。 主力合约涨跌排行 (%) 看期货热点,到 3 金十期货 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 涨幅居前的品种: 焦煤2601(+5.14%)、焦炭2601(+4.21%)、碳酸锂 2601(+4.17%)、原油2512(+4.05%)、燃油2601(+3.42%)。这些品种受 数据透视线索 下跌台资 14 供需影响显者。 跌幅居前的品种： 菜籽2511(-1.22%)、棕榈油2601(-1.0%)、菜油 2601(-0.82%)、沪金2512(-0.77%)、豆油2601(-0.7%)，可能受空头力 量增强或基本面利空影响。 资金流回 (1 80 60 40 20 0 -20 资金流入最多的品种:中证1000 2512(74.13亿元)、中证500 2512(31.6亿元)、沪深300 2512(30.43亿元)，这些品种吸引了大量主 力资金 ...

在美国总统特朗普批评俄罗斯总统普京并对俄罗斯两家最大石油公司实施严厉制裁后的第二天，莫斯科 陷入了冰冷的沉默。 就在两位领导人进行了一次"非常富有成效"的电话交谈几天后，特朗普似乎站在了俄罗斯一边。然而， 这位美国总统在周三改变了策略，表达了对莫斯科的失望。 "我们取消了与普京总统的会晤。只是，感觉不适合见面。感觉我们不会达到必须到达的地方（俄乌停 火）。所以我取消了，但我们将来会这样做，"特朗普周三说。"每次我和普京谈话，我们都谈得很好， 然后就没有下文了，就是没有任何进展。" 普京的新闻秘书佩斯科夫尚未公开评论取消的会晤、制裁或未来举行特朗普-普京会谈的前景。 据报道，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃周四表示，俄外交部准备"继续与"美国国务院接触，但表示其在 乌克兰的目标"保持不变"。她补充说，对俄罗斯石油公司和卢克石油的最新制裁对找到和平解决方案适 得其反。 知名反西方鹰派人物、俄罗斯前总统梅德韦杰夫抨击了特朗普取消布达佩斯峰会的决定，他周四评论 说，"美国是我们的对手，他们爱说话的'和平缔造者'（特朗普）现在已经完全走上了对抗俄罗斯的道 路，已经完全与疯狂的欧洲站在一起。" 制裁压力 美国财政部表示，对卢克 ...

"这只是一个过度的动量交易，看起来就是这样，"Perkins表示。"有人决定'我要卖出'，或者不管什么情况，这就触发了获利了结。" PIMCO联合创始人、被称为"老债王"的华尔街亿万富翁格罗斯本周指出，传统上被视为避险资产的黄金今年已获得"模因股"地位。 Rational Equity Armor基金投资组合经理Joe Tigay在一封电子邮件中详细描述了目前围绕黄金的一些狂热情绪，警告贵金属存在泡沫。 "我多年来一直看涨黄金。但我现在看到的情况让我夜不能寐，"他写道。"让我担心的是：每个人都在谈论股票有多危险，我们处于泡沫中。但黄金呢？黄 金已成为'无风险'交易。没有人质疑它是否过高。这正是你应该质疑的时候。" Tigay补充说，实物黄金的购买已达到疯狂水平，他举例称悉尼一家著名黄金经销商在中午排起了绕街区的长队。 本周，金价在经历数月稳步上涨至历史高位后出现回落。自周一以来，这种贵金属已下跌7.6%，大部分跌幅发生在周二的交易时段。此次下跌之前，金价 今年迄今已累计上涨63%。 投资者一直在涌入这一资产，作为所谓"贬值交易"的一部分，这是一种对冲美元下跌的方式，因为人们担心政府无休止的支出、不断增加的债务 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 报告强调："鉴于日本银行持有股票相关的市场风险，需密切关注包括股市在内的风险资产价格走势。" 报告还提到，受外国投资者等投资需求推动，日本房地产价格（尤其是主要都市圈）也在上涨。 音频由扣子空间生成 日本央行周四表示，日本股市已显现早期的过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发股 市大幅回调，进而冲击金融机构。 在支持财政刺激政策的高市早苗（Sanae Takaichi）赢得议会投票、成为日本首位女性首相后，日经225 指数（N225）于周二收于历史高点。今年以来，该指数已累计飙升近24%。 日本央行在半年度《金融系统报告》中指出，外国对冲基金在日本国债（JGB）交易中的杠杆水平上 升、参与度提高，这也可能加剧市场波动。 报告称："若市场环境出现意外变化，对冲基金快速调整仓位并伴随去杠杆，可能放大资产价格波动。 若此类调整发生在国债市场，或将影响日本各类金融工具。" 今年4月至5月，因政界传出"大幅增加财政支出或导致发债规模扩大"的消息，对冲基金抛售日本国债， 引发超长期国债收益率飙升。 尽管此后收益率趋于稳定，但部分分析师警告，高市早苗计划推出的大规模支出方案 ...

本周，金价在经历数月稳步上涨至历史高位后出现回落。自周一以来，这种贵金属已下跌7.6%，大部 分跌幅发生在周二的交易时段。此次下跌之前，金价今年迄今已累计上涨63%。 投资者一直在涌入这一资产，作为所谓"贬值交易"的一部分，这是一种对冲美元下跌的方式，因为人们 担心政府无休止的支出、不断增加的债务以及可能出现新一轮通胀。 MRB Partners全球战略合伙人Peter Perkins表示，黄金的基本面前景并没有太大变化，除了美元小幅反 弹。 Perkins说，回调更可能是由于在大涨之后技术面过度拉伸。在周二发布的客户报告中，Perkins指出，他 公司对黄金的动量指标已较1985年以来的正常水平偏离了三个标准差。 PIMCO联合创始人、被称为"老债王"的华尔街亿万富翁格罗斯本周指出，传统上被视为避险资产的黄 金今年已获得"模因股"地位。 Rational Equity Armor基金投资组合经理Joe Tigay在一封电子邮件中详细描述了目前围绕黄金的一些狂 热情绪，警告贵金属存在泡沫。 "我多年来一直看涨黄金。但我现在看到的情况让我夜不能寐，"他写道。"让我担心的是：每个人都在 谈论股票有多危险，我们处于 ...

周三，油价创下一个月来最大单日涨幅。交易员认为，近期油价下跌可能会抑制全球原油供应增长，这 一因素成为推动油价上涨的关键。 她认为，OPEC+的实际增产量比计划少了近50%，因此"市场预期的原油供应激增并未完全到来"。 美国WTI原油近月合约价格在10月16日跌至每桶57.46美元，为5月初以来最低水平，且在周二收盘时仍 维持在57美元附近。 Price Futures Group高级市场分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）告诉《市场观察》（MarketWatch），随着油 价跌至近期低点，美国原油生产商已开始放缓生产——部分依据是美国活跃石油钻机数量近期出现下 降。 正是出于对产量下降的预期，12月WTI原油合约周三上涨2.2%，收于每桶58.50美元。道琼斯市场数据 （Dow Jones Market Data）显示，这是自9月24日以来的最大单日涨幅。 周三下午，美国财政部宣布对俄罗斯两家最大石油公司实施进一步制裁，以施压俄罗斯同意与乌克兰停 火。消息公布后，油价涨幅进一步扩大。 弗林表示，根据"实地了解到的情况"以及得克萨斯州铁路委员会（Railroad Commission of Texas）的 ...

谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)旗下的量子计算团队在其"Willow"量子芯片上成功运行了一种可在其他 类似平台上重复执行、并能超越传统超级计算机性能的算法。谷歌表示，这一突破为量子技术在未来五 年内实现实用化应用铺平了道路。 "这是一次具有实际意义的技术进步。"加州大学洛杉矶分校物理科学及电气与计算机工程教授普丽尼哈 ·纳朗（Prineha Narang）评价道，"过去我们听到很多硬件方面的突破，一度担心算法研究无法跟上，但 这次他们证明事实并非如此。" 未参与此次研究的计算机科学家斯科特·阿伦森（Scott Aaronson）在邮件中表示，他对谷歌能够以可重 复、可验证的方式超越超级计算机的进展"感到非常振奋"，并称这是"过去数年量子计算领域最大的难 题之一"。不过他也提醒道，前路仍然漫长。 "要从这一成果迈向商业化应用，或者实现可扩展的容错机制（此次实验并未使用），都还面临巨大挑 战。"阿伦森写道。 在另一篇尚未经过同行评审的合作论文中，科学家展示了该算法的一种潜在用途——通过计算原子间的 距离来研究分子结构。该方法可应用于药物研发与材料科学，例如电池设计。不过谷歌研究团队估算， 要实现这些 ...