AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 最新公布的通胀数据显示，美联储青睐的通胀指标在去年11月基本符合预期，但这并未为政策制定者提供太多参考依据，这让他们难以确定何时再次降息才 是合适的时机。 美国经济分析局周四报告称，剔除食品和能源后的核心个人消费支出（PCE）价格指数11月环比上涨0.2%，同比上涨2.8%；整体PCE环比上涨0.2%，同比 上涨2.8%，均复合市场预期。 数据公布后，现货黄金短线波动不大。 虽然PCE是美联储首选的通胀指标，但报告的滞后性意味着官员们对此数据的看重程度可能会低于正常情况。 即便如此，这些数据表明通胀仍然具有粘性但保持稳定，并维持在近期水平附近。鉴于更具时效性的去年12月和2026年初的数据尚未出炉，美联储似乎已准 备好保持耐心，并在1月27日至28日的政策会议上维持利率不变。此前他们在2025年底连续三次降息，许多官员指出劳动力市场趋于稳定且通胀风险挥之不 去。 其他同时公布的数据显示美国11月个人支出稳步增长，凸显出消费者在假日购物季开始时的韧性。 去年11月，经通胀调整后的消费者支出连续第二个月增长0.3%。几乎没有迹象表明美国消费者感到疲惫，尽管 ...

美国总统特朗普誓言，如果欧洲国家因与格陵兰岛有关的关税威胁而抛售美国资产，将面临"重大报 复"，此举进一步施压欧洲国家遵守一项关于该岛未来的新兴协议。 "如果他们要卖，那就卖吧。但你知道，如果发生这种情况，我们这方会有重大报复，"特朗普周四在达 沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示。"而且我们手里掌握着所有的牌。" 在该协议达成之前，有迹象表明特朗普对格陵兰岛的激进举动已经动摇了欧洲一些美国资产持有者的信 心。 丹麦养老基金AkademikerPension本周宣布计划清仓1亿美元的美国国债，而格陵兰岛的SISA Pension也 表示正在考虑是否应继续投资美国股票。 尽管如此，"抛售美国"的策略可能会被证明是复杂的。大部分资产由政府控制之外的私人基金持有，尽 管包括挪威主权财富基金在内的一些大持有者可能会通过抛售影响美国资本市场。 美国财政部长贝森特本周早些时候淡化了丹麦的抛售行为，称他"完全不担心"这预示着更广泛的撤资行 动。 "丹麦对美国国债的投资，就像丹麦本身一样，无关紧要，"贝森特周三在达沃斯表示。"他们多年来一 直在抛售国债。" 特朗普没有具体说明美国可能会采取什么行动来兑现这一威胁。他此前计划对来 ...

在增长强劲、就业市场更加稳固以及通胀率仍高于美联储目标的背景下，预计美联储将在下周的会议上 维持利率不变。 报告还显示，美联储青睐的通胀指标，即剔除食品和能源后的核心个人消费支出（PCE）价格指数在去 年第三季度上涨了2.9%。晚些时候，美国还将发布10月和11月的PCE价格数据，以及个人支出和收入 数据。 根据周四公布的数据，去年第三季度，衡量美国生产的商品和服务价值的经通胀调整后的国内生产总值 （GDP）按年化计算增长了4.4%，为两年来的最快增速。 报告显示，这是美国自2021年经济仍处于疫情复苏期以来，增长最强劲的连续两个季度之一。在年初为 赶在美国总统特朗普的全面关税生效前而急于进口后，企业放缓了商品进口的步伐。尽管贸易政策反复 无常，但消费者和企业支出依然保持良好。 受出口走强和库存拖累减小的支撑，美国去年第三季度经济增长略高于最初报告。 作为经济主要增长引擎的消费者支出上季度按年化计算增长了3.5%。这反映了服务支出创下三年来最 快增速，而商品支出也较上一季度加速。 周周四公布的另一份数据显示，美国初请失业金人数保持在低位。 根据劳工部周四公布的数据，在截至1月17日的一周内，初请失业金人数增加 ...

美国总统特朗普正式启动了他的"和平委员会"倡议，尽管该机构的成立引发了关键盟友的怨恨和保留意 见，但他仍强力推进这一被他称为将促进地缘政治稳定的项目。 周四，在瑞士达沃斯世界经济论坛期间举行的一场庆祝活动上，特朗普试图减轻其中的一些担忧，称该 组织将"与包括联合国在内的许多其他方合作"。 "一旦这个委员会完全组建，我们可以联合联合国做几乎任何事情。你知道，我一直说联合国拥有巨大 的潜力，"特朗普说。 与特朗普一同登台的还有该委员会的创始成员，包括阿根廷总统米莱和匈牙利总理欧尔班，以及来自巴 林、摩洛哥、阿塞拜疆、保加利亚、巴基斯坦、沙特、土耳其、阿联酋和乌兹别克斯坦等一系列国家的 代表。 成员资格问题也让民主盟友感到震惊。特朗普向俄罗斯总统普京发出了邀请，鉴于俄乌冲突仍在持续， 此举引发了愤怒；同时受到邀请的还有白俄罗斯的卢卡申科。 根据媒体报道和官方声明，约有60位领导人受邀加入。受邀者中没有来自撒哈拉以南非洲的国家。 各国领导人与特朗普围坐在一张桌子旁签署文件，白宫新闻秘书莱维特表示，这使该委员会的宪章"全 面生效"，并使其成为一个"正式的国际组织"。 "和平委员会"也标志着特朗普推动其加沙和平计划进入第 ...

2026年初以来，油运板块持续走强，累计涨幅超20%，成为A股市场在涨价宏观叙述下的领涨赛道。 当前，运价上涨也已切实反映在企业业绩中。2025年，招商轮船全年归母净利润为60亿-66亿元，同比增长17%-29%。其中第四季度净利润9.6亿-15.6亿 元，同比增幅达55%-90%。 油运被视作资本市场的"周期之王"，那么2026年，它能否王者归来？ 01 淡季不淡 近日，A股油运龙头招商轮船股价已破2007年创下的历史高点，相比2025年低点接近翻倍。另一龙头中远海能也表现较好，自2025年低点上涨近50%。 两大龙头的上涨节奏，与油运价格的上攻基本同步。 2025年7月底，中国进口原油运价指数触及880点的多年低位，随后市场呈现出"淡季不淡"的特征，并在传统旺季的四季度创下5年新高。此后虽有一定波 折，但最新运价依然维持在相对高位。 其实上，2008年之后，油运价格长期在低位徘徊，仅在2020年（疫情供应链扰动）和2022年（俄乌冲突）出现过两次脉冲式上涨，但很快回归平静。 ▲来源：Wind 2025年下半年至今，油运价格的持续景气并非由突发性地缘事件驱动。这或许暗示行业已进入新一轮上行大周期。 通常，油 ...

本周，特朗普威胁要对反对其夺取格陵兰岛控制权的欧洲国家加征关税，这一表态让外国持有者抛售美 国资产的讨论再度浮出水面。不过，特朗普于周三撤销了关税计划，称已就该岛屿问题达成"未来协议 框架"。 彼得森最初的表态是在特朗普软化立场之前做出的，他随后表示，坚持此前关于基金重新评估美国投资 的言论。 若格陵兰养老基金决定抛售美国资产，这将是一项显著转变——毕竟美国股票市场地位举足轻重，摩根 士丹利资本国际全球指数（MSCI World）中约70%为美国股票，其近几十年来的出色表现催生了"美国 例外论"的说法，对几乎所有投资者而言，这都是一个难以忽视的庞大市场。 在欧洲，部分养老金基金本周已宣布抛售美国国债，但暂未完全退出股票市场。丹麦养老基金 AkademikerPension表示，计划月底前清空约1亿美元的美国国债持仓；瑞典最大的私人养老金基金 Alecta自2025年初以来，已抛售了大部分美国国债。 65岁的彼得森承认，该基金持有的美国国债规模微乎其微，即便抛售美国股票，对美国资本市场的实际 影响也十分有限。他还指出，抛售股票的决策比出售美国国债更为复杂。 "这会是一个公平的决定吗？毕竟只有半数美国民众投票支持 ...

美国能源部长克里斯・赖特（Chris Wright）周四表示，全球石油产量需要增加一倍以上。据国际能源署数据，上月全球石油供应量为每日1.074亿桶。 国际原油闻讯加速下跌，WTI原油日内跌幅一度达到2%，最低触及59.59美元/桶。布伦特原油一度跌1.7%，最低至64.18美元/桶。此前美国总统特朗普软化 了对格陵兰岛和伊朗的威胁，也令供应担忧有所缓解。 近年来，世界经济论坛的能源相关讨论一直围绕推进低碳政策展开。但在达沃斯论坛上，赖特与西方石油公司（Occidental，股票代码：OXY.N）首席执行 官维基・霍卢布（Vicki Hollub）展开对话时强调，未来数十年，全球仍将依赖石油。 赖特批评了欧盟和美国加州在他口中"低效的绿色能源"上浪费资金。他指出，欧盟的企业环境法规给美欧能源合作带来了风险。 "这些法规可能会让你们（美国生产商）在向欧洲出口天然气时面临法律责任风险，"赖特表示，"我们正在与欧洲同行合作，以消除这些障碍。" 为遏制这种温室气体的排放，欧盟要求石油和天然气进口商监测并报告与进口相关的甲烷排放量。 在企业和政府数月的压力下，欧盟于上月同意大幅缩减两项旗舰法案——《企业可持续发展报告指 ...

吕特向来擅长安抚这位美国领导人，他发起了一场协调一致的行动以促成协议。 据知情人士透露，特朗普周三抵达这一瑞士滑雪胜地数小时后所提到的"框架"协议，与上周丹麦代表团 在华盛顿会见副总统JD万斯和国务卿鲁比奥时达成的协议思路一致。该协议涉及成立一个工作组来解 决美国的安全担忧。 冲突路线 无论这项协议是否早已在谈判桌上，特朗普已经放弃了对欧洲盟友征收新关税的威胁。此前的立场曾使 美国政府与跨大西洋伙伴走上冲突路线，并转移了人们对包括俄乌冲突在内等事务的注意力。 北约秘书长吕特在瑞士达沃斯世界经济论坛接受采访时表示，讨论集中在"实际意义"上的地区安全，以 及如何防止俄罗斯进入这块丹麦半自治领土。 "谈到北极的保护，以格陵兰岛为优先事项，我们必须为此投入更多精力、更多时间和更多关注，因为 我们知道航道正在开通，"吕特说。他表示，并未讨论美国军事存在的问题，尽管丹麦对增加美国的军 事足迹持"完全开放"态度。 特朗普对控制格陵兰岛日益增长的胃口已经让跨大西洋盟友感到震惊，并引发了关于二战后建立的北大 西洋联盟可能最终分崩离析的讨论。 北约负责人表示，已经在未与美国总统特朗普讨论领土主权问题的情况下，就格陵兰岛问题取得了 ...

国外 3. 金融科技公司Corpay：特朗普的逆转应有助于稳定美元，但美国政策仍极不稳定 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，特朗普周末发出的关税威胁引发了典型的"卖出美国"效 应，投资者减少了对美国资产的投入，从而压低了美元汇率，并推动了黄金和外国政府债券等避险资产 的价格上涨。周三的逆转应该有助于稳定美元，并通过消除市场面临的主要尾部风险来缓解短期波动 ——但这一事件仍提醒投资者，当前美国的政策体系具有极大的不稳定因素。 4. 投资公司Angeles Investments：多元化配置资产属合理，但不会放弃美国资产 据外媒报道，很少有投资者准备大举撤离美股。Angeles Investments首席投资官Michael Rosen说："从边 际上看，我认为将部分资产多元化配置到美国以外的市场是合理的，但鉴于美国企业盈利能力非常强 劲，我并不会放弃美国资产。"不过，如果外国投资者抛售美股，可能会对市场造成压力。目前，大多 数投资者都在等待时机。CIO of F/m Investments首席执行官兼投资总监Alex Morris说："如果情况真的 继续恶化，那么突然之间你就会面临问题 ...

在达沃斯白雪皑皑的山谷中，来自全球最大投资机构的高管们在美国总统特朗普抵达前聚集在一场私密 早餐会上交流信息，但他们措辞谨慎。 这群来自贝莱德、TPG和主权财富巨头淡马锡的高管讨论了迅速变化的美国政策可能如何冲击全球市 场。一位高管一度对美国要求收购格陵兰岛引发的紧张局势及其潜在连锁反应提出了悲观的看法。但即 便在那时，这个人也没有提到"特朗普"这个名字。 这就是2026年初华尔街正在上演的：如何在不惹怒特朗普的情况下，帮助客户认识并准备好应对他的政 策冲击？ 答案越来越多地变成了：自我审查。 德国最大的银行提供了这种不安全感的最新高调案例。当与会者上周日抵达瑞士参加世界经济论坛时， 德意志银行高级外汇策略师George Saravelos向客户发布了一份报告，预测在特朗普威胁收购格陵兰岛 （丹麦王国享有半自治权的领土）之际，欧洲持有美国资产的意愿可能会降低。 到了周三，美国财政部长贝森特表示，该行CEO泽温已致电给他，试图让公司与自家这份广为流传的研 究报告撇清关系。 这一事件加剧了华尔街某些圈子日益增长的恐惧，即特朗普政府愿意点名针对个别高管和公司，这正在 刺激自我审查。 正如一位不愿透露姓名的主要投资公 ...