周五，美国和伊朗官员在阿曼的斡旋下举行了间接会谈——这是自去年美国轰炸伊朗核设施以来双方的 首次正式会晤。 伊朗外交部长阿巴斯・阿拉格齐（Abbas Araqchi）在会谈结束后表示，伊朗和美国周五在阿曼举行的 核谈判是一个良好的开端，并将继续进行。此前，人们越来越担心，这场高风险谈判的失败可能会引发 另一场中东战争。 阿拉格齐向伊朗国家电视台表示："此次谈判开局良好，双方已就继续会谈达成共识，后续推进的协调 工作将由两国政府敲定。" 他还称："若我们能够沿这一积极方向推进，我认为伊美核谈判有望达成一份积极的框架方案。" 阿拉格齐表示，美伊双方官员在阿曼首都马斯喀特通过阿曼的调停举行了间接谈判，如今各方将返回本 国进行磋商。 阿拉格齐称："谈判过程中，互不信任是一大巨大挑战，这一问题必须得到解决。" 去年6月，美国曾对伊朗核设施发动打击，彼时以色列对伊朗的12天轰炸行动已进入尾声。伊朗方面此 后表示，其铀浓缩相关工作已暂停。 特朗普将美国此次的海军增兵行动称作一支规模庞大的"特混舰队"，而此次增兵发生在伊朗上月政府武 力镇压全国范围抗议活动之后，进一步加剧了美伊之间的紧张局势。 特朗普曾发出警告，称若此次谈判 ...

美元指数全周整体偏强震荡，主要受沃什可能执掌美联储的政策预期、以及美国制造业等数据重回扩张区间提振。周五，美指一度短暂突破98关口，刷新近 两周高位。 行情回顾 贵金属本周波动极端、呈现"暴跌—暴涨—再度重挫"的高振幅行情。周一在CME上调保证金、叠加美联储人事预期变化引发的去杠杆下，金银遭遇剧烈抛 售；周二、周三出现技术性与情绪性强反弹，黄金和白银分别录得历史级别与阶段性的大单日涨幅；但周四再度大幅下挫，尤其白银出现近20%的单日暴 跌，显示此前反弹更多是空头回补与流动性驱动，结构性抛压仍未消散。 监管方面，国内交易所密集调整部分期货保证金比例及涨跌停板幅度。芝商所再次上调黄金、白银期货保证金比例至9%和18%，将于当地时间2月6日收盘 后生效。 非美货币方面，日元受美日利差与套息交易压制持续偏弱，政局与干预预期放大波动，美元兑日元料将连续第二周走高。英欧央行均维持利率不变，英镑和 欧元兑美元整体录得下跌。澳元相对坚挺，兑美元连续第四周录得上涨，主要受风险偏好与澳洲联储加息支撑。 国际油价整体偏弱、伴随地缘消息反复。周初受美伊关系缓和信号、美元走强以及天气因素影响，油价大幅下跌；随后因中东局势反复出现技术性 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights a shift in investor sentiment towards sectors that are less likely to be disrupted by AI technology, such as construction, transportation, and heavy machinery, while technology stocks are experiencing declines due to concerns over AI's impact on their business models [1][2][3] - The S&P 500 index has seen a decline, primarily driven by software stocks, while essential consumer goods stocks have risen by 4.7%, potentially marking their best weekly performance since 2022 [1] - JonesTrading's chief market strategist, Michael O'Rourke, notes that investors are gravitating towards sectors with "anti-AI attributes," which are seen as safer investments in the current market environment [1] Group 2 - Analysts from Citizens and Baird indicate that the construction sector is benefiting from the spring home-buying season, with potential for further price increases if funds rotate from tech stocks into construction stocks [2] - The machinery manufacturing and transportation sectors are also expected to achieve their best weekly performance since May of the previous year, supported by declining interest rates and stronger-than-expected economic resilience [2] - Essential consumer goods and chemical companies are categorized as anti-AI sectors, with companies like Dollar General and Dow Chemical seeing positive market performance due to anticipated improvements in demand and industry conditions [3] Group 3 - The chemical sector is expected to rebound as market conditions improve, with analysts predicting a recovery in earnings for commodity chemical companies amid a rotation of funds away from high-growth tech sectors [3] - The market has shown a divergence, with truck transportation, machinery manufacturing, and essential consumer goods reaching historical highs, while the tech-heavy Nasdaq 100 index has declined by 6% since its peak in October [3]

国外 1. 摩根大通：各国央行需求强劲，金价2026年底或升至6300美元/盎司 6. 华侨银行：消费动能延续，料新加坡今年零售增长上看3% 华侨银行经济师Selena Ling在报告中指出，继2025年增长2.8%后，今年新加坡零售销售额有望继续保持 2%至3%的增长。2025年好于预期的GDP表现和稳健的国内劳动力市场为私人消费提供了支撑。展望未 来，包括今年晚些时候举行的BTS世界巡回演唱会在内的一系列新活动将助力零售业。"宏观经济背景 依然有利，但关键在于观察国内劳动力市场状况，特别是薪资增长是否走强，这转而将支撑国内信心和 私人消费，"Ling表示。 摩根大通表示，今年来自各国央行和投资者的需求足够强劲，将最终推动黄金价格在2026年底前升至每 盎司6300美元。白银在短期内具有较高的底部支撑，未来几个季度内价格区间约为每盎司75-80美元。 2. 荷兰国际：若欧洲央行强化外汇讨论，将降低降息的门槛 荷兰国际分析称，在欧洲央行召开利率会议前，市场普遍认为它不会采取任何行动改变其政策方向。该 地区经济增长前景依然稳健，近期外汇和能源市场的波动显然不足以引发任何即时反应。然而，欧洲央 行政策"处于有利位 ...

科技巨头宣布今年将投入6600亿美元用于AI领域的资本开支后，股价随即遭遇重挫。投资者担忧这 笔"惊人的"资本支出，已远超这项新技术的盈利潜力。 过去一周，亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOGL）和微软（MSFT）发布季度财报后，总市值合计蒸发 约9000亿美元。股东们对该行业庞大的资本开支计划表示抵触——这笔支出规模超过以色列的国内生产 总值，也让各家云业务的强劲营收增长黯然失色。 连同社交媒体巨头Meta（META）在内，这些企业计划投入数据中心以及训练、运行先进AI模型所需专 用芯片的资金，较2025年的4100亿美元增长60%，较2024年的2450亿美元更是飙升165%。 亚马逊首席执行官安迪・贾西（Andy Jassy）表示，需要投入如此巨额资金，才能让公司在AI、芯片、 机器人和卫星领域的发展抢占先机。他以亚马逊云科技营收增长24%为例，证明相关投资已开始产生回 报。 受创最严重的是微软，自上周三发布财报以来，其股价已下跌18%。微软云部门营收增长26%至515亿 美元，但这一增速略低于市场预期，而该公司季度数据中心支出激增66%的消息，也引发了市场的负面 反应。 微软还首次披露了其与OpenAI ...

黄金和白银近期的暴涨暴跌令投资者大为震惊，这一市场异动也印证了一位投资主管的观点：大宗商品 归根结底不过是投机赌注。 近几十年来，期货和现货交易型开放式指数基金的出现，让大宗商品交易的参与门槛大幅降低。投资者 无需实际持有并储存金条、原油等实物资产，只需买入黄金ETF（SPDR Gold Trust）、美国石油基金 （USO）等产品，就能追踪这类资产的价格波动。 "这些都只是投机行为，并非真正的投资。"史密斯称，"因为实物大宗商品没有盈利，没有损益表，也 没有资产负债表，不会支付股息或利息——你买入的唯一期待，就是有人愿意以更高价格接手，这是你 能赚钱的唯一方式。" 史密斯还指出，大宗商品市场过去的核心参与者，是那些需要对冲实物资产风险或持有实物资产的企 业，而如今的投资者，大多只是单纯押注资产价格的涨跌。 他继续说道："回溯30、40年前，期货市场中买入原油合约的绝大多数交易者，都与原油实物资产存在 关联。比如航空公司进行套期保值，其他有原油需求的企业通过对冲来规避风险、保护自身。但如今， 这类参与者已成少数，市场的主力变成了对冲基金。" 持有黄金的另一大主流理由，是其作为保值标的，能抵御通胀带来的资产缩水 ...

受流动性短缺影响，白银价格在涨跌之间剧烈震荡，周五一度暴跌近10%后出现快速反弹，眼下这一贵金属市场正艰难寻底，波动幅度持续放大。 现货白银在周五亚洲交易时段最高涨幅达6.2%，此前一度跌至每盎司64美元。而在前一个交易日，白银价格重挫近20%，回吐了上月一轮惊人涨势带来的全 部涨幅。黄金价格也在早盘回落之后迎来回升。 利伯塔斯财富管理集团（Libertas Wealth Management ） 总裁兼高级财务顾问亚当・库斯（Adam Koos）表示，白银的极端异动"更多是由持仓和波动率因素 驱动，而非实物金属市场出现了突发变化"。 黄金VS.白银 在地缘政治风险加剧、市场对美联储独立性的担忧升温，以及投机性买盘涌入的多重支撑下，贵金属市场的数年牛市在上月迎来加速上涨。 整个1月，投资者持续增持贵金属，大举买入杠杆型交易所交易产品和看涨期权。然而这轮涨势在近期戛然而止，1月30日白银录得史上最大单日跌幅，黄金 也遭遇2013年以来的最大单日下跌，此后市场便陷入极致波动之中。 不过流动性更佳的黄金市场表现好于白银。本周多家银行和资产管理机构重申了对黄金的长期看涨观点，富达国际一位在本轮暴跌前清仓的基金经理表示 ...

由于担心美伊紧张局势加剧以及霍尔木兹海峡航运可能面临的风险，部分超大型油轮运营商正让旗下船舶加快通过这一海上咽喉要道。 船舶追踪数据显示，超大型原油运输船（VLCC）正以最高17节的航速驶过这条狭窄且拥堵的航道——全球约四分之一的海运石油贸易均途经此 地。一艘满载的超大型原油运输船总长约330米（1080英尺），操控难度大，其常规最高航速约为13节。 据负责调度船舶通行该航道的船东和经纪商透露，上周伊朗宣布将开展实弹演习后，部分运营商便启动了提速措施。知情人士表示，这一欧佩克产 油国本周至少两次发出警告，称将在该区域周边开展实弹演习，不过截至目前尚未观测到相关演习行动。 当前，伊朗相关紧张局势叠加船舶供应紧张，已导致本就波动的航运市场运价飙升，而油轮提速的举动进一步加剧了市场的不确定性。与此同时， 在美国与伊朗定于本周五晚些时候在阿曼举行谈判前，美方仍在持续增强其在该地区的军事部署。 Optima Shipping Services市场策略团队负责人安杰莉卡・凯梅内（Angelica Kemene）表示："即便地缘政治头条风险有所降温，霍尔木兹海峡的运营 环境依然复杂，船东对于需要数日才能完成的海峡航道航行始 ...

"通过加息对通胀做出适当反应，也有可能遏制长期国债收益率的过度飙升，"他补充道。 一位前高级外汇官员告诉路透社，利用日本外汇储备进行的汇率干预虽然能给市场带来立竿见影的冲 击，但如果能配合稳步加息，其影响将会更加持久。 曾在2011年至2013年间担任财务省负责国际事务的副大臣的中尾武彦发表上述言论之际，正值日元重启 跌势，而日本的竞选活动也已进入本周日投票前的最后冲刺阶段。 "动用真金白银进行干预确实能对市场产生强大影响，但如果日本央行也表现出稳步提高利率的明确承 诺，效果会更持久，"现任国际经济与战略中心主席的中尾武彦表示。 日本央行在去年12月将短期政策利率上调至0.75%，并已发出信号准备继续推高借贷成本。但在通胀率 连续近四年超过日本央行2%目标的情况下，实际借贷成本仍然处于深度负值。 中尾武彦将日元的疲软归咎于日本央行依然宽松的立场，称加息步伐缓慢导致日本经通胀调整后的利率 处于明显的负值，且美日利差依然巨大。 増一行周五在向日本西部爱媛县当地商业领袖发表的演讲中表示："我深信，为了完成日本货币政策的 正常化，需要继续进一步上调政策利率。" 他指出，上调利率将有助于结束日本与其他国家在加息或降息方 ...

本周，科技巨头的CEO们对AI将蒸发老牌软件公司竞争护城河的担忧嗤之以鼻，尽管这些公司的股票 在长达数月的剧烈抛售中暴跌。 周二在旧金山举行的思科（CSCO）AI峰会上，英伟达（NVDA）CEO黄仁勋表示："有一种观点认为工 具行业正在衰退，并将被AI取代……这是世界上最不合逻辑的事情，时间会证明一切。" 本周，Palantir（PLTR）和甲骨文（ORCL）领跌大型企业软件股，过去三个交易日均下跌约12%。在此 期间，Salesforce（CRM）、SAP（SAP）、ServiceNow（NOW）、Snowflake（SNOW）和微软 （MSFT）也大幅下挫。 投资者担心，此类软件即服务（SaaS）公司的客户可能会利用Anthropic的Claude Code等大型语言模型 提供商的AI工具，开发内部软件解决方案，从而减少对Salesforce等供应商的依赖。还有人担心，AI正 在降低全新软件参与者的门槛。包括Aurasell和Artisan AI等初创公司的AI原生平台可能会直接挑战老牌 公司的竞争优势。 他继续说道："如果你是人类或机器人，你会使用工具还是重新发明工具？答案显然是使用工具……比 如Ser ...