宝城期货：锰硅震荡寻底

截至6月6日当周，钢联统计的247家钢厂高炉开工率为83.56%，产能利用率为90.65%，均已连续4周回 落，累计降幅分别为1.06个百分点、1.44个百分点。同时，表内五大材周产量为880.38万吨，虽然环比 微降0.47万吨，仍维持在相对高位，但由于品种间转换较为明显，其中锰硅用量较大的螺纹钢产量下 降，导致锰硅需求量下行。五大材折锰硅周度需求量为12.58万吨，环比下降0.86%，达到近年来同期的 最低水平，较去年同期更是下降3.82%，显示出需求端较为疲软。 此外，钢市传统淡季已至，锰硅需求弱势难改。 一方面，钢价表现不佳，钢厂的盈利状况将发生变化。虽然钢联统计的247家钢厂中盈利占比的最新值 为58.87%，仍维持在相对较高的水平，但从即期成本核算情况来看，主流钢材品种的吨钢利润正在收 缩，特别是华北地区，多数钢材品种已降至盈亏平衡附近，钢厂提产动力不足。另一方面，钢材需求开 始呈现季节性走弱态势，与之相关的原料需求同样受到冲击。目前，地产基本面仍处于修复进程中，难 以提供用钢需求增量，而国内政策保持稳定，基建用钢需求表现平稳，建筑钢材需求持续低迷。国内制 造业投资表现良好，支撑板材需求维持强势， ...