华桥汇利（中国）投资基金管理有限公司：美国非农数据藏隐忧，九月降息或成真

上周五，美国劳工局发布了五月的非农就业报告，令市场稍感宽慰。数据显示，美国五月的季调后非农就业人数增幅为十三点九万，虽然是自二月以来的新 低，但依然高于市场预期的十三万人。此外，美国失业率连续第三个月稳定在百分之四点二，进一步缓解了人们对劳动力市场可能急剧放缓的忧虑。 然而，Pantheon Macroeconomics首席经济学家Samuel Tombs对此提出了警告，认为这些数据可能掩盖了更深层次的问题。他指出，虽然当前美国的就业增幅 看似尚可，但招聘疲软和加速的下行趋势正让劳动力市场面临更大的压力。Tombs特别提到了三月的非农就业数据，在初始发布后不久，该数据便被大幅修 正，从二十二点四万的新增人数降至十二万。因此，五月美国的就业数据同样可能存在过度乐观的修正空间。 除了就业数据的修正，美国企业招聘意图的下降也暗示了未来就业市场的疲软。美国企业联合会（NFIB）发布的数据显示，小企业的招聘意向已降至二零 二零年五月以来的最低水平。此外，美联储的地区调查显示，除了医疗和教育领域，其他服务行业的就业人数持续下降。根据历史趋势，招聘意图的下降通 常会在不久后反映到实际的就业人数上。 Tombs还指出，由于美 ...