国泰君安：“狮子之力”空袭，美股或承压

本文来自格隆汇专栏：周浩宏观研究 作者：周浩、黄凯鸿 近期美股主要股指稳步回升，延续自4月初市场触底以来的修复趋势。最新美国就业数据好于预期、美国通胀率往长期目标水平回落以及中美经贸会谈有 进展共同推动美股市场稳步上涨。然而，中东局势的变化压制美股市场风险偏好，限制美股进一步上涨。 在行业层面，科技行业表现靠前。中美经贸会议在伦敦举行，并就框架性协议达成共识。在更早的时候，特朗普宣布对外大幅加征关税引发科技股的剧烈 回调，市场认为特朗普关税政策将不可避免提高美国跨国企业成本，因此，中美经贸关系有所进展缓解市场部分担忧，以科技企业为代表的跨国企业盈利 预期改善。 另外能源行业表现强势，与中东局势紧张、国际油价上涨有关。当地时间6月12日，以色列对伊朗发动袭击，以色列和伊朗局势再度升级，国际油价进一 步飙升。近期市场持续关注中东以色列和伊朗的紧张关系，国际油价由4-5月的低位开始持续上涨，能源股跟随上升。投资者相信中东冲突规模一旦扩 大，导致霍尔木兹海峡被封锁，国际油价可能进一步攀升，能源股受益。 另一方面，对美股市场形成拖累的主要是消费行业。市场认为美国消费企业在特朗普阶段性对外加征高关税的政策下承担了大部分成 ...