DLS外汇：通胀放缓与避险升温交织 市场的真实情绪到底偏向何方？

DLS外汇回顾本周（6月9日-6月14日），市场在多重力量交织之下呈现出显著波动。一方面，美国5月通 胀数据低于市场预期，核心CPI环比涨幅回落，使得投资者对于美联储年内降息的押注迅速升温；另一 方面，中东地缘局势升级引发全球避险情绪蔓延，黄金、原油等商品价格大幅上行，全球主要股指普遍 承压。这种"利好预期"与"风险现实"并存的局面，使得投资者情绪在乐观与担忧之间徘徊，资产价格的 表现亦显得扑朔迷离。 当前的市场状态不宜简单解读为"利空"或"利多"，而应更多地理解为一个转折点或观察期。投资者对于 美联储降息的预期确实增强，但从实际利率水平来看，美债收益率尚未大幅回落，说明市场仍在权衡通 胀反复与政策空间之间的博弈。同时，地缘政治的不确定性正在压制风险偏好，全球机构资金更多选择 以"观察、控制仓位"为主的策略，以应对未来可能出现的黑天鹅事件。 尽管通胀下行释放出政策空间，但资金的实际动向却反映出更大的防御倾向。市场目前更像是在等待明 确信号的前夜，既不敢全面做多，也不愿轻易做空。当下的每一次资产波动背后，透露出的都是投资者 对于未来局势缺乏信心的真实写照。因此，判断市场情绪的真实走向，还需更多来自宏观层面的验证 ...