中信建投：关注化工上游板块景气改善预期 新材料产业升级带来长期机遇

新材料：发展新质生产力，自主可控和产业升级是大国博弈背景下的坚定选择 新材料仍然是中国化工的主要发展方向之一，在2025年下半年的主要方向可能包括产业新需求，人形机 器人带来上游相关化工材料需求(如peek、高强PE等)，以及政策驱动下的新需求方向(如生物航煤);此 外，包括AI带动的泛半导体领域需求及持续的国产替代(雅克科技（002409）、广钢气体、华特气体、 中船特气、昊华科技（600378）);以OLED为代表的消费电子代际更替(莱特光电、奥来德);合成生物 学、COC材料以及其他高附加值产品的发展、关税过后国内对美替代产品的发展进展同样值得关注。 内需复苏预期：逆周期调节剑已出鞘，政策主导下有望迎来内需复苏 随着行业和资本市场环境的持续变化，综合来看，该行认为化工行业的大多数子行业已经到了应该、并 且也能够通过提高股东回馈来重塑投资价值的时刻，包括中国海油（600938）、中国石油、中国石化为 代表的油气石化央企，上游资源受限支撑行业高景气，磷化工-川恒股份（002895）、云天化 （600096）、复合肥行业-新洋丰（000902），深耕细分赛道构建护城河，味精/饲料氨基酸-梅花生物 （60087 ...