巴奴欲上市 “产品主义”能否扛住资本放大镜

巴奴国际控股有限公司（以下简称"巴奴"）上市传闻终迎实锤，争议缠身的"产品主义"将迎来资本市场检验。6月16日晚间，巴奴向港交所提交上市申请， 联席保荐人为中金公司、招银国际。其招股书显示，于业绩期内，巴奴展现出了比较亮眼的财务表现，不过营收及利润增速较2023年明显放缓。在145家门 店中二线及以下城市占比近八成，扛起业绩主力。尽管整体营收表现稳健，但人均消费从2024年同期的148元降至138元。从"服务不过度，样样都讲究"的 slogan到主打"产品主义"的差异化路线，巴奴始终伴随关于"价格"的争议。就如巴奴在招股书所言，盈利能力是关键。巴奴如何在扩张中维持品牌调性、证 明门店盈利模型的可持续性，成为其叩响资本市场大门的核心命题。 翻台率升人均消费降 巴奴正式向港交所发起冲击。招股书显示，2022年、2023年和2024年，该公司分别实现收入14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元；年内利润分别为-519万元、 1.02亿元、1.23亿元。2025年第一季度，公司营收为7.09亿元，期内利润为5516万元。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 截至3月31日止三個月 | | ...