晶泰控股(02228.HK)：AI+机器人赋能“生物制药+新材料开发”

机构：东北证券 研究员：杨占魁 2027 年实现营业收入4.24/6.76/10.81 亿元，对应PS 为52.83X/33.14X/20.72X，首次覆盖，给予"买入"评 级。 风险提示：技术迭代不及预期风险、技术创新与产品研发不足的风险、新客户及合作方开拓不及预期风 险、制药及材料行业变革的风险、业绩预测和估值判断不及预期的风险。 点评 2024 年营收突破商业化门槛，亏损持续收窄，现金流储备充足2024 年，公司实现营收2.66 亿元（同比 +52.8%），主要系智能机器人解决方案收入同比增长87.8%和药物发现解决方案收入同比增长18.2%。 同时，公司已提前达成联交所对已商业化公司的收入门槛要求（2.5 亿港元），标志着在公司步入商业 化发展的新阶段。2024 年，公司实现经调整净亏损4.57 亿元（同比收窄12.5%），未来随着公司营收规 模持续增长，公司有望实现扭亏为盈；截至2024 年12 月31 日，公司现金储备达31.23亿元，如计入2025 年Q1 的两次配售募集所得款项净额29.68 亿元，预计可支持未来10 年运营，为研发投入和业务拓展提 供坚实保障。 AI+机器人赋能生命科学，合作 ...