众安在线(6060.HK)：保险科技双轮驱动 WEB3铸就新增长极

机构：华西证券 众安在线作为国内首家互联网险企，依托"保险+科技"双引擎战略，保费持续高增长。2024 年总保费达 334.17 亿元（2018-2024 年CAGR=19.9%），市占率位列国内财险行业第八，互联网财险市场份额第 一。 核心生态表现优异：1）数字生活生态（保费占比48.5%）受益电商高景气及创新业务（宠物险、碎屏 险等），2024 年保费同比+28.9%至161.97 亿元，创新业务增速达77.2%。综合成本率99.7%保持稳定， 费用率优化至31.7%。2）健康生态（保费占比30.9%）以"尊享e 生"为核心构建多层次产品矩阵，2024 年保费103.38 亿元（CAGR=23.8%）。赔付率优化至39.0%，普惠型产品（如众民保）保费同比 +177%，慢病、女性专属险种贡献增量。3）消费金融生态主动收缩规模但提质增效，2024 年综合成本 率大幅优化6.3pp 至90.1%，底层资产质量可控（笔均借款7200 元，平均期限10 个月）。4）汽车生态 借力平安共保模式及交强险资质获批，保费同比+29.8%至20.51 亿元，新能源车险增速达188.4%，综合 成本率94.2%优于行业。公司 ...