2025年中国白酒酒业市场中期研究报告-毕马威

一、2024-2025年白酒市场表现 （一）2024年市场特征 2024年白酒行业处于深度调整期，呈现"量降利升"的分化态势。全国规模以上白酒企业产量414.5万千升，同比下降1.8%，但销售收入达7963.8亿元，同比增 长5.3%，利润总额2508.7亿元，同比增长7.8%。A股20家上市白酒企业表现亮眼，营业总收入4422.3亿元，同比增长7.3%，利润总额2301.0亿元，同比增长 7.8%，其中CR6企业（茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河、古井贡酒）利润总额占行业比重达86%，行业集中度显著提升，马太效应凸显。 头部企业韧性十足，贵州茅台、五粮液、山西汾酒营收同比增长率分别为15.7%、7.1%、12.8%，净利润增速分别达11.6%、5.4%、17.3%。而部分区域企业 面临困境，营收下滑超35%，净利润跌幅超70%。行业库存压力高企，平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业出现价格倒挂现象。 （二）2025年上半年市场状况 2025年一季度白酒产量103.2万千升，同比下降7.2%，行业产量持续萎缩。上市企业抗压能力较强，一季度营业总收入1534.2亿元，同比增长1.7%， ...