巴奴闯港股：人均消费跌至138元，火锅身价被“打下来”

巴奴毛肚火锅（简称：巴奴）叩击港交所大门，外界似乎并不意外。 创立至今20多年时间，在巴奴显露上市野心之前，资本化路径早有铺垫。2022年，有投资机构放话要出资助力巴奴IPO，此后一年，巴 奴完成境外主体控股架构调整。而2024年下半年以来，多家消费企业在港股顺利上市，巴奴此举被视作资本规划、行业窗口与自身扩张 需求共同作用的结果。 目前，海底捞和呷哺呷哺已在港股上市，这意味着，一旦上市成功，巴奴将成为第三家港股火锅企业。本次上市，巴奴有意将募集到的 资金用于拓展自营餐厅网络，在2026年至2028年在中国计划分别开约52家、61家及64家新餐厅。 不过，贝壳财经记者注意到，翻台率增长的另一面是顾客人均消费的下滑。招股说明书显示，巴奴的顾客人均消费已经从2022年的147 元下滑至2025年第一季度的138元。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至3月31日止三個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | 顧客人均消費(1)(人民幣元) | | | | | | | ...