1:1锚定短债，稳定币对美元、美债和美联储意味着什么？

《GENIUS法案》高票通过，美元稳定币将成为全球资金流入美国的新管道，推动短期美债需求与利率波动。 据追风交易台，德意志银行6月18日发布研报称，《GENIUS法案》的通过将使美元稳定币正式纳入合规体系，成为吸纳全球"非美元资金"的新渠道。全 球投资者换入美元稳定币，相当于将本币资金转化为美元资产，间接流入美国市场，强化美元全球主导地位。 由于法案要求所有稳定币须100%以高流动性、低风险资产作为储备，尤其是93天内到期的美债。因此这将推高短期美债需求，影响美债收益率走势。研 究显示，稳定币资金流入可在10天内压低3个月美债收益率2–2.5个基点，而流出则可推高6–8个基点。 若稳定币持续买入短期美债，可能抑制收益率波动，进而削弱美联储通过短端利率调节金融环境的能力。此外，美国财政部警告称，若允许稳定币支付利 息，可能会吸走大量银行存款，威胁传统银行体系稳定。 巩固美元数字霸权地位 德银指出，随着《GENIUS法案》通过，美国有望正式建立一套稳定币监管体系。这一转变可能使锚定美元的稳定币（如USDT、USDC）成为吸纳全 球"非美元流动性"的新通道——即全球的钱（本来不是美元的）可能会因为购买美元稳定币而变 ...