金价高位震荡 多国央行购金热度升高

中经记者 慈玉鹏 北京报道 据了解，《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量 新高。调查还发现，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。即便金价屡创新高，全球央行 已连续15年净购入黄金，各央行依然对黄金青睐有加。 金价目前高位震荡，未来如何变动？国信期货首席分析师顾冯达表示，目前，中东地区紧张局势持续主 导市场避险情绪。之前金价上涨中已蕴含显著的地缘政治风险溢价。若局势进一步恶化，如霍尔木兹海 峡遭封锁或伊朗核设施遇袭等，避险情绪将急剧升温，推动金价大幅上行；反之，若出现谈判转机，短 期避险需求则可能快速消退，引发价格回调。 顾冯达表示，黄金作为核心避险资产的历史价值毋庸置疑，其稀缺性、抗通胀性及与美元的负相关性使 其成为市场动荡期的保值工具。但近期资金流向呈现新特征：部分转向港股消费板块，如泡泡玛特 Labubu热潮，另一部分则涌入白银市场。白银的吸引力源于双重动力：金银比修复与工业需求爆发。 尽管白银工业属性（需求占比>50%）使其对经济周期敏感度高于黄金（工业需求<10%），其金融属性 与能源革命战略共振形成独特配置价值。 "尽管短期资金流动导致 ...