开源证券：MNC加速布局减重降糖千亿美金赛道 开启BD黄金窗口期

为提高患者依从性，目前主要从口服GLP-1RA类药物与超长效药物两类技术路径进行布局。目前在研 阶段的口服管线主要包括小分子类与多肽类，其中化药类进度较快的有礼来的Orforglipron，多家其他 MNC也均有在研管线;多肽类口服药主要由诺和诺德布局。作为长效制剂，司美格鲁肽与替尔泊肽已实 现每周给药，相较于每日给药的利拉鲁肽，给药间隔已大幅延长。超长效制剂的体内半衰期相对更长， 能够实现每2周给药甚至每4周给药，减少患者的用药频率，简化治疗流程的同时提升患者依从性。目前 在研阶段进度较快的超长效减肥药有安进的MariTide(Q4W)，Metsera的MET-097i(Q4W)与MET- 233i(Q4W)。 以司美格鲁肽与替尔泊肽为代表的GLP-1RA类药物正在彻底改变糖尿病与肥胖症的治疗范式，根据 Jefferies等数据统计，2031年预计GLP-1RA类药物全球销售规模有望超过1500亿美元规模。诺和诺德与 礼来两大MNC旗下产品目前患者市占率已接近97%，形成双巨头垄断市场格局;默沙东、罗氏、安进、 阿斯利康与再生元等正快速进入该赛道中，在一个或多个细分方向上布局潜力品种;其余MNC目前尚未 完 ...