汽车调光玻璃行业专题：天幕玻璃带动调光玻璃需求 国产厂商突破瓶颈实现价格下探

机构：东北证券 研究员：李恒光/何晓航 调光玻璃，指的是 在汽车玻璃中间加装膜结构，再通过施加电压控制玻璃，可以实现对光线的智能调 节的玻璃产品。调光玻璃行业正迎来向上拐点，有供需两方面的原因：需求方面，天幕玻璃渗透率的提 升带动了对于调光玻璃的需求上涨。天幕玻璃有美观、性价比高等多种优势，但也带来了光照过强、隔 热效果差等问题，因此车企对隔热的需求随着天幕玻璃的渗透率上升而不断增长，也转换为对调光玻璃 的需求上升；供给方面，国产供应商突破技术瓶颈，同时帮助调光玻璃实现价格下探。 此前调光玻璃技术不完全成熟，而近一到两年，国产供应商纷纷完成技术突破，达到量产标准，且攻克 此前技术难题；此前调光玻璃成本较高，只出现在百万豪车的配置中，目前国产厂商已经将供应价格下 探到合理区间，并且仍有优化空间。 我们在当前时间点看好调光玻璃的原因：第一，此前调光玻璃在汽车的应用中存在多种技术缺陷，而目 前在各个技术路径中，我们都看到国产方案突破了技术瓶颈，攻克了难点，例如颜色、雾度等等；第 二，此前调光玻璃价格过高，而国产供应商帮助价格下探，提升装车率。调光玻璃的各条技术路径的起 源基本来自于美国、日本等国家，但是从商业化、工 ...