马斯克的下一个万亿赛道？瑞银详解Robotaxi商业模式

投资者对特斯拉Robotaxi的关注度高涨，尤其是在特斯拉22日于奥斯汀推出首个Robotaxi服务之后。 据华尔街见闻此前文章，目前Robotaxi仅配备10辆车，运营时间限制在上午6点至午夜12点，且只在地理围栏区域内运行。最重要的是，车辆仍配 备安全员和远程操作员，统一收费4.20美元。 据追风交易台消息，瑞银23日发布研报，认为指出如果一切按计划进行（包括技术、监管、网络建设与规模化等），这可能是一个巨大的市场。 到2040年，特斯拉在美国的Robotaxi网络有望扩展至230万辆车的规模，年收入或将达到2030亿美元，为公司贡献高达860亿美元的税后营业利 润。 公司不仅自主研发FSD系统，还拥有整车制造能力和运营平台。这种垂直整合的能力使特斯拉成为目前唯一能将"车+软件+网络平台"三者统一打 包的企业。 瑞银据此为特斯拉网络（Tesla Network）业务赋予3500亿美元估值，将特斯拉目标价从190美元上调至215美元。截止发稿，特斯拉美股盘前为327 美元。尽管如此，瑞银仍维持对特斯拉"卖出"评级，认为Robotaxi的远景虽然诱人，但市场已经充分定价，现阶段特斯拉的估值"难以为继"。 | ...