德尔股份(300473)：转向泵龙头 进军固态电池领域

本报告导读： 车内转向泵龙头，依托主业稳健增长与全球化布局，前瞻性深耕固态电池技术多年，首次覆盖，给 予"增持"评级。 战略进军固态电池领域。公司深耕固态电池技术研发多年，早在2017 年，董事长李毅先生就在日本接 触到固态电池项目，前瞻性的预判到了其巨大的市场价值，2018 年即成立了日本德尔开始了固态电池 技术研发。2025 年5 月公司计划斥资约3 亿元建设固态电池中试及产业化项目，计划在2025 年年底前完 成中试线建设并具备产品生产能力，随后开始分期规划实施1GWh 的批量化产线建设。固态电池将成为 驱动公司未来增长的重要支柱。 风险提示：下游行业景气度不及预期、原材料价格波动风险、固态电池业务进展不及预期 主业产品矩阵完善，技术积累深厚。公司在降噪（NVH）、隔热及轻量化、电机、电泵及机械泵类、 电控及汽车电子类产品等多个领域拥有丰富的产品线。公司迎合汽车行业电动化和智能化发展趋势，商 用车辅助制动与新能源新品类为公司重点研发方向，特别是在新能源汽车领域，公司开发了电池阻燃材 料、电池组电磁屏蔽罩、液力缓速器等产品，能够有效提升新能源汽车的安全性和性能，满足市场需 求，随着新能源汽车相关业务加速发 ...