ETO Markets 外汇：美联储Bowman质疑银行杠杆率规定的合理性？

在当前美国国债市场交易活跃度下降、市场流动性波动加剧的背景下，美联储负责监管的副主席 MichelleBowman罕见地对现行杠杆率监管提出了公开质疑。她指出，这一资本约束机制可能已对银行作为 做市商的功能产生抑制作用，从而影响了29万亿美元规模的美国国债市场。这一警告不仅揭示出美国监管 政策的潜在副作用，也反映出当前美联储在金融市场稳定性与银行系统韧性之间正面临更加复杂的权衡局 面。 从更宏观的角度看，Bowman的发言也在为政策方向释放信号——即美联储可能不仅在利率层面推进宽 松，还将更系统性地改善金融市场的运作条件。随着7月议息会议临近，美联储是否会在货币政策与金融 监管之间形成协同效应，已成为市场下一阶段的重要关注点。 值得注意的是，Bowman此次表态并非空穴来风。2020年新冠疫情初期，美国国债市场就曾经历过短暂流 动性枯竭，美联储紧急介入并暂时豁免了部分杠杆率要求。而此次重新掀起讨论，恰逢美联储考虑7月可 能开始降息，美债市场对政策变化的敏感度升高，这无疑又使杠杆率这一"技术问题"变得格外关键。如果 银行因资本要求限制而无法积极参与市场，未来即便货币政策转向宽松，传导机制也可能被打折扣。 Bow ...