通胀已超目标三年，日本央行却还在“装睡”

自新冠疫情以来，面对飙升的通胀，全球主要央行纷纷加息，现在，它们都已经开始降息，但日本央行 一直是个"异类"。 尽管日本的整体和核心通胀率自2022年4月以来一直高于其2%的目标，且整体通胀率在今年1月达到了 4%的两年高点，但日本央行却始终按兵不动，所谓的核心通胀自2022年10月以来也一直高于目标。 自2024年3月放弃负利率政策以来的14个月里，日本央行仅加息了60个基点。在最近的6月政策会议上， 它将政策利率维持在0.5%，并表示"基础CPI通胀可能保持疲软，主要原因是经济减速。" 美联储于2022年3月进行了自2018年以来的首次加息，同年除日本央行外的所有主要央行都提高了利 率。 在日本，通胀的主要驱动力是食品价格，特别是大米价格。该国的大米价格在2024年下半年急剧上涨， 并在2025年上半年进一步加速，主要原因是2023年和2024年的收成不佳。 今年5月，大米价格飙升了101.7%，这标志着半个多世纪以来的最大涨幅。 摩根大通资产管理的全球市场策略师Marcella Chow指出，大米约占日本核心通胀的一半，未来的通胀 趋势在很大程度上依赖于食品价格，尤其是大米。 暂时性的大米价格飙升？ 但 ...