众安在线(06060.HK)：众安在线启动H股配售 赋能财险主业增长与科技领域投入

研究员：孙婷/曹锟 【事件】6 月26 日众安在线公告称，已启动H 股配售，用于补充公司资本、支持在金融科技领域创新的 投入和一般企业用途，这是公司上市以来首次股权融资。 配售2.15 亿H 股，预计募集近40 亿港元。1）本次配售股份为2.15 亿H 股，约占配售前/后总股本的 14.63%/12.76%。2）配售价为每股18.25港元，较6 月25 日收盘价折让约8.5%。3）预计募集资金净额为 38.96亿港元。 机构：东吴证券 低基数下2025H1 利润有望高增长，股权融资进一步夯实资本实力。1）2024H1 公司归母净利润仅为 0.55 亿元，同比-75%，预计在低基数基础上2025H1 净利润将实现高增长。2）截至2025Q1 末，众安在 线核心、综合偿付能力分别为214%和220%，基本保持稳定。我们认为，本次融资将进一步夯实公司资 本实力，为财险主业高速增长和科技领域持续布局提供资本支撑。 盈利预测与投资评级：我们看好公司在互联网财险市场的持续竞争优势，叠加科技输出和数字银行业务 快速发展与盈利改善，公司中长期成长空间可观。我们维持此前盈利预测，预计2025-2027 年公司归母 净资产分别为 ...