民航暑运旺季将至 客运规模有望创新高（附概念股）

申万宏源证券（000562）研究继续推荐关注航空板块，供给放缓确定性强，需求端具备弹性，同时在外 部油汇配合下航司能够释放较大业绩提升空间。 航空板块相关港股： 南方航空（600029）(01055)、中国国航（601111）(00753)、东方航空(00670)、国泰航空(00293)、中银 航空租赁(02588)、中国民航信息网络（00696）等。 根据空客2024最新GMF报告预测，中长期全球航空客流年复合增速为3.6%，全球核心航空市场人均乘 机次数均会得到较大增长。其中中国人均乘机次数将从2024年的0.6次增长至2044年的1.8次。亚太、中 东及非洲等发展中航空市场增速持续领先，2044年其航空运力份额将超过欧美地区，达到50%以上。 国泰海通证券研报表示，2025年上半年机队小幅增长，暑运机队周转提升空间极为有限，且时刻控量加 班受限，预计运投同比或仅小幅增长，其中国内运投或几无增长。暑运亲子游将继续旺盛，供需预期乐 观。近期部分航司局部市场预售票价略作调整，保障暑运预售进度良好。考虑2024年暑运票价低基数， 预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。中国航空已进入供给低增时代 ...