碧橙数字联姻梦网科技 3亿对赌协议悬顶

电商代运营企业碧橙数字的资本之路一波三折。这家公司在2021年冲刺创业板IPO失败后，最终选 择"曲线上市"——被上市公司梦网科技（002123.SZ）全资收购。 6月26日晚间，梦网科技披露重组草案，拟通过发行股份及支付现金的方式购买碧橙数字100%股份并募 集配套资金，交易价格12.8亿元，募集配套资金总额不超过8.3亿元。 21世纪经济报道记者注意到，碧橙数字的IPO之路曾遭遇三大阻碍：毛利率持续下滑、前董事长涉刑事 案、实控人认定存疑。与成功上市的同行相比，其资本化进程明显落后。 根据最新重组方案，梦网科技将采用"股份+现金"方式完成收购，并签订对赌协议：碧橙数字则承诺 2025年至2027年累计净利润不低于3.23亿元。若未达标，原股东需进行补偿；超额完成则可获奖励。 值得关注的是，碧橙数字客户结构并不稳定。2023年至2024年，前五大客户名单出现明显变动。行业专 家指出，品牌方为分散风险常会更换代运营商，这为碧橙数字的业绩持续性带来挑战。 此次并购能否实现1+1>2？梦网科技表示，双方客户资源高度重合，有望产生协同效应。但市场更关注 的是，对赌压力下，碧橙数字能否维持盈利增长，避免重蹈IPO时的 ...