贝莱德CIO：长期美债目前不讨喜 美股回报更具吸引力

Rieder说："总会有那么一个时刻，我们会想要持有一定久期的资产。但我认为这并非当下市场的主流 趋势。" 由于对特朗普总统的贸易政策以及美国政府未来支出计划的不确定性，2025年两类资产的价格都出现了 波动。今年，标普500指数的总回报率已上涨近6%，以成长型科技股为代表的股票推动了从4月低点的 强劲反弹，使该指数创下历史新高。与此同时，规模达490亿美元的iShares20年期美国国债ETF(TLT)今 年迄今的总回报率约为2%。 Rieder表示，随着通胀率和利率的下降，长期债券最终会变得具有吸引力。但目前而言，他已做好了预 期收益率曲线变陡的准备——即押注较长期债券的表现会逊于较短期债券。今年这种交易颇为流行，部 分原因在于人们担心美国联邦赤字的不断扩大将促使债券发行量增加。 贝莱德全球固定收益业务首席投资官(CIO)Rick Rieder认为，当前美国股市存在更多的投资机会，而美 国国债曲线的长期端则不然。Rieder表示，从收益角度来看，短期债券更具吸引力。但他也指出，长期 债券与股市波动的关联性日益增强，已不再能起到对冲风险的作用。在他看来，在这种背景下，股票的 预期回报率使其成为投资组合中更具 ...